pubblicato su Barron’s 23 marzo 2022
Per l’economista comportamentale Dan Ariely, viviamo in un mondo irrazionale. Facciamo spesso cose che sono contro i nostri migliori interessi. Vendiamo azioni durante i crolli del mercato, portando a casa le perdite. Ci preoccupiamo di spendere quando abbiamo molti soldi e non riusciamo a risparmiare quando non ne abbiamo abbastanza.
Ariely, professore alla Duke University, ritiene che l’economia classica spesso dia erroneamente la diagnosi di potenti forze sociali. Ad esempio, dopo aver studiato la motivazione dei dipendenti e come si correla con l’andamento del mercato azionario, Ariely a febbraio ha lanciato un fondo negoziato in borsa con Harbour Capital Advisors che investe in aziende in cui i lavoratori affermano di sentirsi apprezzati . Dice che la sua ricerca ha dimostrato che tali società sono ricompensate con prezzi delle azioni più elevati.
L’economista comportamentale di 54 anni, che è in procinto di trasferire denaro nel suo ETF, ha fatto carriera marciando al suo ritmo. I suoi libri includono Predictably Irrational: The Hidden Forces That Shape Our Decisions e The Honest Truth About Disonesty . Firma le sue e-mail, Irrazionalmente tuo , Dan.
Nata a New York City, Ariely è cresciuta in Israele. All’età di 17 anni, stava partecipando a un’attività di organizzazione giovanile quando un bengala militare è esploso accanto a lui. Il settanta per cento del suo corpo era coperto di ustioni e Ariely trascorse quasi tre anni in ospedale per riprendersi. Ancora oggi Ariely ha la barba su metà del viso, perché l’altra metà è ricoperta da tessuto cicatriziale. Dice che il dolore costante gli ha fatto mettere in discussione tutto nella vita. Segue una versione modificata della nostra conversazione.
Barron’s : In che modo l’economia comportamentale è diversa dall’economia standard?
Dan Ariely: L’economia standard presuppone che le persone siano perfettamente razionali, il che significa che le persone prendono sempre, sempre, sempre le decisioni giuste. E se non lo fanno, è solo perché non hanno le informazioni giuste.
L’economia comportamentale, invece, non presuppone nulla. Invece, mettiamo le persone in situazioni diverse e vediamo come si comportano.
C’è un grosso costo per la società nell’assumere che le persone agiscano razionalmente?
Tremendo. Se pensi che le persone siano razionali, allora potresti pensare che ogni volta che le vedi agire in un modo non desiderabile, minacciale semplicemente di multarle e loro ne terranno conto e agiranno immediatamente in un modo migliore.
Ad esempio, prendi SMS e guida. Se le persone fossero razionali, l’introduzione di una multa indurrebbe le persone a ridurre drasticamente i loro messaggi di testo durante la guida. Ma le multe non hanno davvero alcun impatto sull’invio di messaggi di testo durante la guida, suggerendo che le cause non derivano da considerazioni razionali di costi e benefici.
O dai per scontato che le persone non vorrebbero avere il diabete; lascia che mangino quello che vogliono e le persone faranno la cosa giusta. Abbiamo creato una società in cui mangiamo troppo e ci muoviamo poco, ed è molto malsana. E alcune persone fumano, mandano messaggi e guidano, e noi come individui e come società lo stiamo pagando caro in termini di costi sanitari, morti premature e altre cose.
Come possiamo smettere di agire irrazionalmente nella nostra vita finanziaria?
Non c’è una soluzione unica, perché le forze per farci essere irrazionali sono molte. Quindi, pensiamo a un problema. Un giorno ti svegli, il mercato azionario sta perdendo soldi, ti stressi e vendi tutto. E se nei mercati finanziari non potessimo eseguire le cose così rapidamente? Se rinunci al controllo e alla flessibilità, in una certa misura si domerebbero le nostre emozioni.
Ti faccio un altro esempio non dai mercati finanziari. Non so se sei a conoscenza, ma molte persone mandano messaggi mentre guidano.
Sì.
E tutti sanno che è una cosa stupida da fare. Ma il telefono squilla o vibra e siamo tentati e diventiamo persone diverse. Siamo molto curiosi e facciamo qualcosa che mette in pericolo la nostra vita o quella degli altri. Ma se non potessimo portare i nostri telefoni con noi in macchina? E se il telefono dovesse essere spento? E se dovesse essere chiuso a chiave nel bagagliaio? A volte il modo migliore per indurci ad agire nel nostro migliore interesse a lungo termine è non lasciare che il nostro interesse a breve termine partecipi.
Sei più bravo personalmente a fermare il tuo comportamento irrazionale?
Sì e no. Sapere di più sul processo decisionale aiuta con le grandi decisioni.
Sulle piccole decisioni, penso che la risposta sia no. Le piccole decisioni – prendi il caffè medio o quello piccolo, prendi le patatine fritte a pranzo, prendi quello che c’è alla fine del corridoio al supermercato, mandi messaggi e guidi – non sono nessuno meglio.
Ti dirò una cosa che ho fatto. Nel 2008, quando le cose erano instabili nei mercati finanziari, c’è stato un fine settimana in cui stavo andando in montagna con mia moglie e sembrava che sarebbe stato un venerdì difficile per le azioni. Quindi ho effettuato l’accesso con la password sbagliata al mio conto di intermediazione. Mi ha bloccato fuori, e basta. In pratica mi sono impedito di guardare.
Perché hai avviato un ETF per investire in aziende che trattano bene i dipendenti?
Negli ultimi sei anni ho raccolto dati su come i dipendenti si sentono nei confronti delle loro aziende. E poi guardo cosa significa per la performance del mercato azionario. E cerco di capire quali sono le cose che le aziende fanno che i dipendenti percepiscono sono correlate con un’elevata performance del mercato azionario e quali sono le cose che non lo sono. Lo stipendio, il livello assoluto dello stipendio, non sembra essere correlato. La percezione dell’equità della retribuzione è correlata.
Bruciarsi da adolescente ha influenzato la tua ricerca oggi?
Bruciarsi ha cambiato tutto. Ho sperimentato una tremenda quantità di dolore per un lungo periodo di tempo. Per molto tempo non ho potuto fare nulla di quello che fanno le persone normali. E anche dopo essere uscito dall’ospedale tre anni dopo, non mi sentivo parte della società umana. Mi sentivo così diverso e così isolato. E ho iniziato a guardare le cose come un outsider.
Sei mai grato di essere diverso?
Vedo alcuni dei benefici che derivano dal mio infortunio. Ho una visione diversa della vita. Mi sento più grato. Ma non consiglio questo tipo di infortunio a nessuno.
Molti americani spendono poco per la pensione perché temono che finiranno i soldi o finiranno nelle cure infermieristiche. Come mai?
Il sistema pensionistico americano a contribuzione definita ha una componente intrinseca della preoccupazione se i nostri soldi dureranno. Alcuni anni fa ho condotto uno studio in cui abbiamo chiesto informazioni a pensionati relativamente benestanti, ed è stato terribilmente triste rendersi conto di quanto fossero preoccupate le persone. Stavano tagliando le loro pillole a metà.
Li abbiamo confrontati con gli insegnanti in Canada con benefici definiti. E oggettivamente, l’insegnante in Canada aveva meno risparmi dei ricchi americani che stavamo studiando. Ma poiché il sussidio per i canadesi veniva reintegrato ogni mese, gli insegnanti non erano preoccupati. Gli americani non hanno mai sentito di averne abbastanza perché non si sa mai cosa accadrà. Questo è un vero problema.
Mia annotazione: e’ vero che in Italia abbiamo le pensioni come in canada e non dobbiamo far affidamento solo sui risparmi pero’ sono basse e la preoccupazione che le spese per la casa di riposo\badante se si diventa non autosufficenti fa si che tanti – io per primo – abbiamo paura di spendere quei quattro soldi messi da parte…
Cosa possiamo fare?
Se stiamo chiedendo cosa fare alle persone che hanno abbastanza soldi ma sono preoccupate, ecco un approccio: una coppia è venuta da me per un consiglio. Hanno fatto un reddito relativamente buono. E nel momento in cui sono andati in pensione, si sono sentiti molto stressati dall’idea di spendere per qualsiasi cosa.
Quello che ho detto loro era di scegliere un importo che avrebbero voluto spendere in un anno. E ho detto loro di trasferire quella somma di denaro su un conto diverso il 1 gennaio di ogni anno.
E la seconda cosa ho detto loro, se non lo finiscono, di mandarlo in beneficenza. Fondamentalmente non potevano pensare se potevano spendere meno e risparmiare di più. Con questo approccio, la quantità di denaro di cui si sarebbero ridotti i conti verrebbe fissata. La decisione è se lo spenderanno personalmente o lo doneranno in beneficenza. E poiché hanno impegnato quell’importo totale, potrebbero prendere decisioni più in linea con i loro piani di spesa a lungo termine.
Parliamo del problema opposto. Quali meccanismi aiuterebbero a rendere le persone migliori risparmiatrici?
Immagina due persone, entrambe pagate il primo del mese. Uno di loro ha detratto l’affitto e i risparmi a lungo termine subito. E all’altro viene detratto l’affitto e i risparmi a lungo termine il 19. Qual è la differenza tra queste due persone? La seconda persona per 18 giorni pensa di essere ricca. E la persona con i soldi che spariscono all’inizio del mese sta meglio perché sa di non avere soldi.
Non possiamo prendere le persone e dire: “Diventa razionale”. Quello che dobbiamo fare è costruire carte di credito e programmi di risparmio e ogni genere di cose che tengano conto dei nostri limiti e non ci permettano di commettere grandi errori.
Ma con le carte di credito, è più redditizio per l’emittente della carta se spendo troppo e gestisco i saldi.
Quindi, questa è una delle sfide generali. Pensa a chi nel tuo ambiente è veramente interessato al tuo benessere a lungo termine. Forse un coniuge. D’altra parte, sei circondato da entità che vogliono tutti i tuoi soldi, tempo e attenzione in questo momento. E a loro non importa del tuo benessere a lungo termine.
Tutto questo ti rende ottimista o pessimista riguardo al nostro futuro?
Mi rende ottimista. Se pensassi che questo mondo e lo stato attuale sono il meglio che potrebbe essere – che questo è il risultato di otto miliardi di persone razionali – sarei molto sconvolto. Ma se penso che sia il risultato di otto miliardi di persone irrazionali, allora c’è molto spazio per migliorare. Quindi direi che abbiamo molta strada da fare, ma possiamo farcela.
La prospettiva dell’economia comportamentale in un certo senso è triste, ma è ottimista. È triste perché siamo imperfetti, emotivi, miopi, vendicativi e così via. È ottimista perché possiamo fare molto, molto meglio.
Grazie, Dan.