Lo so, sono un vecchio cinico… ma a me sta rinascita del nucleare come la fenice dalle sue ceneri fa sorridere..
Ma come? non era il male assoluto contro il quale era state scatenate le falangi degli ecologisti talebani pronti a cancellare il nucleare dalla faccia della terra? E invece adesso tutti a cantare le laudi di questa enegia pulita, ecologica, che salverà il mondo! Vedrete che fra un poco gli ecologisti faranno a pugni per avere la mini centrale atomica sotto casa…
Cosa e’ successo? La demonizzazione del nucleare serviva al “mercato” per farsi sovvenzionare da Pantalone gli inefficienti investimenti nelle “rinnovabili” ma adesso che la competizione sull’AI deciderà chi avrà la supremazia geopolitica per il resto del secolo il gioco si fa duro.
Gli enormi server dell’AI non possono funzionare o meno a seconda dei capricci del vento e delle nuvole: serve energia costante ed affidabile. Energia Nucleare quindi… ergo l’ordine di scuderia è: santificare il nucleare!
Il Dado -o meglio l’Atomo – è Tratto… e vediamo se da questa cornucopia nucleare può saltare fuori qualcosa anche per noi…..
Raggruppo sotto titolo anche i vari interventi che avevo messo nel post dell’AI.
26/12/24 Barron’s: L’IA sta rimescolando i ranghi delle utilities. Ecco i probabili vincitori.
Una volta conosciuti come investimenti tranquilli , le azioni dei fornitori di elettricità stanno ricevendo una scossa dai data center di intelligenza artificiale.
Le azioni delle utilities hanno avuto un anno forte, aumentando del 20% dopo un 2023 difficile. Ora l’industria si sta dividendo, tra i nomi che possono trarre profitto dalla domanda esplosiva dell’intelligenza artificiale e quelli che potrebbero crescere più lentamente. Alcuni probabili vincitori includono Entergy con sede in Louisiana, NiSource dell’Indiana, Idacorp dell’Idaho, PPL della Pennsylvania, Pinnacle West dell’Arizona e Xcel Energy del Minnesota.
Storicamente, le utility hanno offerto un porto sicuro agli investitori che cercano dividendi trimestrali stabili e protezione dalle recessioni economiche. Anche quando i consumatori stanno soffrendo, tendono a pagare le bollette elettriche. Questi attributi contano ancora, ma non sono la ragione principale per acquistare azioni di utilità oggi.
Questo perché l’industria delle utility ha fatto un giro su uno dei più grandi temi di investimento del 2024: l’intelligenza artificiale. Le utility forniscono elettricità per giganteschi data center di intelligenza artificiale in costruzione negli Stati Uniti. Per la maggior parte dell’anno scorso, la tendenza è stata un vantaggio per un sottoinsieme molto piccolo e specifico dell’industria della generazione di elettricità. Le azioni di una manciata di cosiddetti produttori di energia indipendenti, come Constellation Energy, Vistra e Talen Energy, sono raddoppiate o triplicate. Queste società possiedono impianti di gas naturale e nucleari e vendono energia in mercati competitivi. Possono fare accordi diretti con le grandi aziende tecnologiche e non sono ostacolati da una struttura tariffaria regolamentata che limita i guadagni per la maggior parte dei servizi pubblici.
In confronto, i servizi pubblici regolamentati sono supervisionati da commissioni pubbliche incaricate di mantenere bassi i prezzi dell’elettricità per i consumatori e di garantire che il servizio sia affidabile. Limitano il potenziale di guadagno delle utility. Ma anche alcune utility stanno iniziando a capire come trarre profitto dalla mania dell’IA, siglando accordi speciali con grandi aziende tecnologiche per alimentare i loro data center.
Con sede a New Orleans Entergy ad esempio, ha appena annunciato un accordo con il proprietario di Facebook Meta Platforms per costruire tre impianti di gas naturale che serviranno un data center da 10 miliardi di dollari nella Louisiana rurale, che sarà quasi il doppio delle dimensioni del Superdome. Questo non è un affare medio di elettricità. Nei documenti della commissione di utilità, Entergy ha detto che Meta ha già pagato in anticipo per riservare turbine a gas e linee di trasmissione per il progetto e ha accettato di sostenere il costo se il progetto cade a pezzi. Inoltre, il gigante della tecnologia pagherà un canone mensile minimo per coprire “l’intero fabbisogno di entrate annuali per i generatori pianificati” per 15 anni.
Con Meta che porta così tanto peso, Entergy può far crescere la sua “base di tasso” – il valore delle attività e delle operazioni che stabilisce la linea di base per il tasso di rendimento legale dell’azienda – senza gravare sui clienti esistenti. La transazione Meta consentirà a Entergy di aumentare il suo tasso di crescita degli utili dal 6% all’8% quest’anno all’8% al 9% a partire dal 2026.
Non tutte le utility possono firmare accordi come questo. In gran parte del paese, i servizi pubblici controllano fili, trasformatori e poli che costituiscono la rete, ma non le risorse che generano energia come le centrali nucleari o a gas naturale. E alcuni stati hanno barriere per ottenere rapidamente energia dalla rete. A New York e nel Massachusetts, obiettivi ambientali rigorosi rendono difficile l’aggiunta di nuovi impianti di gas naturale. Le aziende che affrontano restrizioni su come possono fornire energia sono state in ritardo quest’anno; Eversource con sede nel Massachusetts è in calo del 12% nel 2024, l’Edison Consolidated di New York è sceso del 4% e l’Exelon dell’Illinois è piatto.
Entergy non affronta le stesse restrizioni. L’azienda ha obiettivi ambientali e potrebbe eventualmente aggiungere energia rinnovabile e tecnologia di cattura del carbonio per servire il progetto Meta. Ma i suoi obiettivi non sono così ambiziosi come lo sono per altre utilità. E sta funzionando negli stati che accolgono con favore nuovi investimenti nel data center e addirittura danno agevolazioni fiscali per attirarlo. La Louisiana ha recentemente iniziato a offrire sconti per le tasse di vendita e d’uso sulle apparecchiature per data center. E il Mississippi ha messo insieme un pacchetto redditizio per Amazon.com per costruire un complesso di data center altrettanto enorme lì, esentando l’azienda dalle imposte sul reddito delle società per 10 anni e rinunciando alle tasse sulle vendite e sull’uso delle apparecchiature.
“In altre parti del paese, questo non accadrebbe”, afferma Rodney Rebello, un analista che copre le azioni di potere presso Reaves Asset Management.
Reaves ha investito presto in questa tendenza, inclinando il suo portafoglio verso le azioni di utilità che hanno maggiori probabilità di beneficiare delle tendenze del data center. Ecco perché il suo ETF Virtus Reaves Utilities è in aumento di oltre il 40% quest’anno, aggirando il rendimento dell’utilità media. Rebello pensa che ci sia più slancio da aspettare, con diverse utility che rivelano di essere in trattativa con i principali nomi tecnologici. Si sta concentrando su aziende con la giusta struttura normativa che sono abbastanza piccole che alcuni accordi di data center cambieranno la loro traiettoria di guadagno. Entergy è ancora uno dei suoi preferiti, nonostante sia già aumentato del 44% quest’anno. Altri nomi che possono beneficiare includono Idacorp, NiSource, Pinnacle West e Xcel Energy, dice. Per alcuni di loro, l’accesso alle fonti di energia pulita è una grande attrazione per i clienti dei data center; Idacorp, ad esempio, beneficia dell’abbondante ed economica energia idroelettrica dell’Idaho.
Anche altri analisti si stanno riscaldando sulla tendenza. J.P. Morgan e Morgan Stanley amano entrambi PPL, un’utilità che serve Pennsylvania, Kentucky e Rhode Island, per il suo potenziale di trarre profitto dalle offerte di data center.
I servizi pubblici regolamentati sono stati considerati per anni titoli sicuri su cui investire e molti offrono ancora quella protezione al ribasso. J.P. Morgan pensa che “le utility abbiano la migliore ricompensa di rischio di tutti i proxy obbligazionari difensivi” verso il 2025. Ma molti sono anche in attacco ora. A Morgan Stanley piacciono i servizi pubblici a causa del loro “rialzo della crescita sottovalutata”.
È raro che un settore offra sia protezione dal rischio che potenziale di crescita. Questa sembra una di quelle opportunità.
20/11/24 Barron’s: I reattori nucleari degli Stati Unitidipendono ancora dalla Russia. Questo sta diventando un problema.
L’escalation delle tensioni tra Russia e Stati Uniti ha ampie implicazioni per la sicurezza globale. L’Ucraina ha sparato missili a lungo raggio contro la Russia questa settimana, dopo che gli Stati Uniti hanno approvato i piani per farlo. Il presidente russo Vladimir Putin ha detto che la mossa ha superato una linea rossa e ha cambiato la dottrina nucleare russaper consentire attacchi nucleari in risposta agli attacchi con armi convenzionali.
Le tensioni stanno anche influenzando un’importante fonte di elettricità degli Stati Uniti: le centrali nucleari. Pochi giorni fa, la Russia ha ritirato la licenza di esportazione per la società che invia uranio arricchito negli Stati Uniti per l’uso nei reattori nucleari. Per ora, sembra che tutte le spedizioni di uranio russo arricchito, che rappresenta il 40% dell’offerta globale, siano bloccate. Non è chiaro se o quando torneranno di nuovo.
I prezzi dell’uranio e le azioni delle miniere di di uranio sono aumentati alle notizie. Il minatore statunitense UEC è in aumento del 13% e il minatore canadese Cameco è aumentato dell’8,6% da quando la Russia ha deciso il 14 novembre di interrompere le spedizioni. Ma le azioni di CentrusL che importa l’uranio arricchito, sono diminuiti del 9,7% da quella data.
Anche altri tipi di società nucleari potrebbero affrontare sfide.
L’analista di Citigroup Arkady Gevorkyan ha scritto in una recente nota che una carenza di alcuni tipi di uranio russo arricchito “potrebbe comportare rischi significativi per un aumento di piccoli reattori modulari negli Stati Uniti”. I piccoli reattori modulari, che sono progettato per essere più economico da costruire rispetto ai grandi reattori convenzionali, non esistono ancora negli Stati Uniti, ma aziende come Oklo e Nuscale ci stanno lavorando.
Il divieto russo non significa che i 94 reattori nucleari americani esistenti smetteranno immediatamente di funzionare. Hanno scorte di uranio arricchito immagazzinato. Il futuro delle centrali nucleari statunitensi potrebbe essere in pericolo, tuttavia, se le importazioni dalla Russia sono vietate a tempo indeterminato e gli Stati Uniti non possono sviluppare una catena di approvvigionamento nazionale di uranio.
Centrus, che ha sede a Bethesda, nel Maryland, ha detto lunedì di aver ricevuto un avviso dall’esportatore russo di uranio Tenex secondo cui la licenza di Tenex per esportare uranio negli Stati Uniti era stata revocata dal governo russo. Mentre Tenex sta cercando di ripristinare la licenza, “non c’è certezza se tali licenze saranno rilasciate dalle autorità russe e, se rilasciate, se saranno rilasciate in modo tempestivo”, ha detto Centrus in un documento normativo.
La notizia non è del tutto sorprendente. Gli Stati Uniti hanno tecnicamente vietato l’uranio russo all’inizio di quest’anno, ma avevano consentito deroghe al divieto per anni con la consapevolezza che gli operatori dei reattori nucleari avevano poche altre opzioni.
Mentre l’uranio stesso è relativamente abbondante, ci sono solo pochi fornitori di uranio arricchito, che viene prodotto convertendo l’ossido di uranio in un gas e quindi utilizzando centrifughe o altri dispositivi per aumentare la percentuale utile di uranio. L’America non ha quasi più capacità di arricchimento interno, facendo affidamento in gran parte su fornitori europei e russi. Per circa 30 anni, la Russia ha soddisfatto in modo abile il bisogno, ma questo non è più un dato di fatto. Il prezzo dell’arricchimento dell’uranio è aumentato di circa il 300% dall’inizio della guerra tra Russia e Ucraina, afferma John Ciampaglia, CEO di Sprott Asset Management, che possiede ETF sull’ uranio.
“Sta ponendo alcuni servizi pubblici a un rischio maggiore”, ha detto in un’intervista con Barron’s. “È un po’ ironico per noi che il più grande consumatore mondiale di tutta la catena di approvvigionamento di combustibile dell’uranio dipenda in gran parte da paesi stranieri, alcuni dei quali sono alleati, altri no”.
Ciampaglia pensa che Centrus potrebbe usare la forza maggiore, un metodo legale destinato a fermare l’applicazione dei termini di un contratto, nei suoi contratti con le utility. In risposta, la portavoce di Centrus ha scritto in un’e-mail che “saremo in comunicazione con i nostri clienti i cui ordini in sospeso potrebbero essere interessati e stanno valutando azioni per mitigare gli impatti negativi”.
Un’utility che si basa sull’uranio russo arricchito è Constellation Energy che possiede più centrali nucleari di qualsiasi altro operatore statunitense. Il portavoce di Constellation Paul Adams ha detto che la società si aspettava questa mossa dall’inizio della guerra, e ha quindi accumulato “abbastanza carburante per alimentare le nostre operazioni nel 2029 e ha stipulato contratti per questi servizi fino agli anni 2030”.
Il governo degli Stati Uniti sta aiutando a finanziare società come Centrus per espandere la capacità di arricchimento in futuro, un processo che le utility sperano chiaramente prenda presto piede. Centrus sta iniziando ad andare avanti: la società ha annunciato mercoledì che investirà altri 60 milioni di dollari nell’espansione della sua capacità di arricchimento in Ohio nei prossimi 18 mesi.
“È fondamentale per la nostra sicurezza nazionale e la nostra sicurezza energetica che ci muoviamo immediatamente per rivitalizzare le nostre capacità di conversione e arricchimento dell’uranio interno per garantire una fornitura ininterrotta di carburante per le centrali nucleari che fungono da fornitura più grande e affidabile della nazione di elettricità senza carbonio”, ha scritto Adams.
Scrivi ad Avi Salzman all’indirizzo avi.salzman@barrons.com
04/11/23 Barron’s: L’azione di Talen cade sullo stop all’accordo sull’energia nucleare di Amazon. Anche Constellation e Vistra Giù.
La rinascita dell’energia nucleare ha colpito un dosso dopo che una commissione federale ha limitato la quantità di energia di Amazon potrà utilizzare da un reattore nucleare in Pennsylvania.
La decisione ha colpito le proprietari di impianti nucleari Talen Energy, Constellation Energy e Vistra . Talen, che aveva fatto l’accordo con Amazon, è sceso del 3,2%; Vistra è sceso del 3,3%; e Constellation è sceso dell’11% nonostante lunedì abbia pubblicato anche guadagni migliori del previsto.
Constellation ha subito un calo particolarmente grande perché è il più grande proprietario di centrali nucleari nel paese e gli investitori si aspettavano che l’azienda firmasse diversi accordi specializzati con grandi aziende tecnologiche che vogliono agganciare i loro data center alle centrali nucleari. La sentenza normativa ora lo mette in discussione.
Grandi aziende tecnologiche come Amazon si sono rivolte all’energia nucleare quest’anno per risolvere un problema. Hanno bisogno di molta elettricità per i loro data center, che stanno elaborando applicazioni di intelligenza artificiale sempre più complesse. Ma non vogliono usare fonti di elettricità più sporche, come il carbone, perché si sono impegnati a ridurre le loro emissioni di carbonio. L’energia nucleare si adatta al conto perché non emette carbonio e, a differenza dell’energia solare ed eolica, funziona continuamente.
A marzo, Amazon ha acquistato un campus di data center accanto al reattore nucleare di Susquehanna di Talen che potrebbe consumare fino a 960 megawatt di capacità elettrica, o abbastanza per alimentare circa 800.000 case. Microsoft ha fatto un investimento altrettanto grande sul nucleare a settembre quando ha accettato di acquistare energia da un reattore nucleare di Three Mile Island dismesso.
Anche altre azioni nucleari che erano aumentate su questa tendenza, come Oklo e Nuscale Power, sono scese lunedì nonostante non fossero direttamente influenzate dalla sentenza.
Il piano di Amazon era unico. Voleva collegare il suo data center direttamente al reattore in modo da non dover passare attraverso la rete elettrica tradizionale. Ma i servizi pubblici vicini si sono opposti al piano. I servizi pubblici hanno sostenuto che Amazon stava sottraendo energia alla rete e non stava aiutando a pagare l’infrastruttura che mantiene l’elettricità che scorre verso i consumatori regolari. (L’accordo Amazon è diverso da quello di Microsoft perché Three Mile Island sarebbe ancora collegato alla rete più grande.)
FERC, o la Federal Energy Regulatory Commission, ha stabilito venerdì tardi che il piano Amazon non dovrebbe andare avanti come originariamente proposto. “Questa accordo lascia irrisolte molteplici questioni importanti”, ha detto la sentenza FERC. Un’opinione concordante ha detto che il piano “potrebbe avere enormi ramificazioni sia per l’affidabilità della rete che per i costi dei consumatori”. La sentenza della FERC consentirà comunque ad Amazon di utilizzare 300 megawatt di energia dal reattore, ma non altri 180 megawatt, come aveva proposto di fare.
Talen ha risposto alla sentenza dicendo che le preoccupazioni della commissione erano fuori luogo. “Talen ritiene che FERC abbia sbagliato e stiamo valutando le nostre opzioni, con particolare attenzione alle soluzioni commerciali”, ha detto la società in una dichiarazione. “Crediamo che questo emendamento ISA sia giusto e ragionevole e nel migliore interesse dei consumatori”. L’emendamento potrebbe potenzialmente essere ripresentato, consentendo all’accordo di andare ancora avanti.
Amazon non ha risposto a una richiesta di commento.
La sentenza è una battuta d’arresto per i proprietari di centrali nucleari, alcuni dei quali avevano sperato di firmare accordi redditizi simili. Amazon non ha rivelato quanto stava pagando per l’accesso all’energia nucleare. Ma utilizzando i pochi dati finanziari che sono stati rilasciati, gli analisti hanno estrapolato che Amazon stava pagando a Talen almeno il 30% al di sopra della tariffa corrente per l’elettricità.
L’analista di Jefferies Julien Dumoulin-Smith ha scritto che la sentenza FERC è “una grave battuta d’arresto per la tesi dei centro dati alimentati dal nucleare”. Dopo che l’accordo di Amazon è stato firmato, gli investitori e gli analisti si aspettavano che altri accordi sarebbero seguiti e hanno acquistato le azioni di altri proprietari di impianti nucleari come Constellation e Vistra che pensavano avrebbero beneficiato. Constellation e Talen sono aumentati di oltre il 100% quest’anno e Vistra è aumentato di oltre il 200%.
Dumoulin-Smith ha detto che fino al 45% della sua valutazione delle azioni Constellation si basava sulla possibilità di accordi per i data center. Per Vistra e Talen, la percentuale era più simile al 20%.
23/10/24 Barrons: Sam Altman spinge la sua Start-Up Nucleare Oklo alle stelle.
Il cofondatore e CEO di OpenAI Sam Altman è un ragazzo impegnato. L’uomo responsabile dell’aziendal’azienda dietro ChatGPTsta anche facendo una spinta nel mondo potenzialmente redditizio dell’energia nucleare.
E l’energia cinetica di Altman si sta mostrando. Oklo, la start-up di fissione pulita/energia nucleare che ha quotato a maggio dopo una fusione con la sua azienda di assegni in bianco AltC Acquisition Corp, è quasi triplicata da metà settembre, da circa 6,60 dollari per azione a poco più di 18 dollari.
Ma gli investitori dovrebbero stare attenti a non credere all’hype.
Dopo che Oklo è diventato pubblica, il titolo era crollato. Le azioni eran scese di oltre il 50% il primo giorno di negoziazione a poco meno di 8,50 dollari.
Il titolo ha sofferto fino al mese scorso, quando Microsoft ha annunciato un importante accordocon la società di energia nucleare Constellation Energy Microsoft otterà energia dallo stabilimento di Tree Mile Island di Constellation in Pennsylvania, il luogo di una fusione parziale nel 1979.
Da allora, Amazon e Google di proprietà di Alphabet hanno fatto investimenti in reattori nucleari. Il motivo: Microsoft, Amazon e Google vogliono tutti essere leader nella tecnologia di intelligenza artificiale e l’IA richiede enormi quantità di energia.
Di conseguenza, Constellation e il concorrente Vistra sono salite quest’anno. Vistra è in aumento più del 225%,Constellation ha guadagnato quasi il 130%. A scopo di confronto, il produttore di chip AI Nvidia è in aumento di oltre il 180%.
Quindi è chiaro perché Oklo potrebbe essere considerato un investimento così attraente. Combina le tendenze bianche e calde dell’IA e della tecnologia nucleare con un’azienda sostenuta dal poster boy dell’IA Altman, che è il presidente di Oklo.
Avere Il cofondatore e presidente di Palantir Peter Thiel e il CEO di ARK Cathie Wood come investitori non fanno male neanche. Tuttavia, il fondo scambiato in borsa ARK Autonomous Technology & Robotics di Wood ha ridotto la sua partecipazione.
A partire dallo scorso agosto, lo stesso Altman possedeva una partecipazione di quasi il 2,6% in Oklo attraverso la sua società di private equity Hydrazine Capital, secondo i documenti normativi .
“Credo così tanto nell’importanza di un’energia abbondante. La ragione ovvia è, ovviamente, l’IA”, ha detto Altman durante una presentazione all’ Investiment Day per Oklo a febbraio.
A tal fine, ha detto Oklo in un deposito normativo di giugno che intende “vendere energia a una varietà di potenziali clienti, tra cui data center, difesa nazionale, fabbriche, clienti industriali, clienti e servizi off-grid e rurali”.
Ecco dove gli investitori devono avere gli occhi spalancati. Oklo ha detto “potenziali clienti” perché è ancora quella che descrive come un’azienda “pre-entrate”. Non ci sono ancora vendite, anche se la start-up ha “lettere di intenti non vincolanti”.
I nomi dei potenziali clienti includono l’Idaho National Laboratory, la società di data center Equinix e la compagnia petrolifera Diamondback Energy.
E, nella sezione rischi dei suoi documenti normativi, Oklo ha chiarito che non ha “stipulato alcun accordo definitivo con i clienti per la vendita di energia o il riciclaggio di combustibile nucleare” e che non ha “alcuna esperienza nella gestione di una società che costruisce e gestisce centrali nucleari commerciali o che fornisce direttamente ai clienti calore o energia”.
In altre parole, ci vole un po’ di tempo prima che Oklo generi vendite, figuriamoci un profitto. Oklo ha registrato una perdita netta di oltre 53 milioni di dollari nei primi sei mesi di quest’anno. Questo si addie una perdita di oltre 32 milioni di dollari nel 2023.
Quindi è chiaro, ma vale anche la pena ripetere: attenzione all’acquirente. E anche gli investitori si aspettano molta volatilità. Il titolo è crollato del 12% mercoledì ed è ora del 20% al di sotto del suo massimo di 52 settimane.
Sì, le azioni dell’ energia nucleare stanno salendo, e per una buona ragione. Ma Oklo, nonostante la connessione con Sam Altman, è un biglietto della lotteria AI altamente speculativo in questo momento.
18/10/24 Barron’s: L’energia nucleare sta tornando. Queste azioni ne stanno beneficiando.
Quando non stanno inventando chatbot senzienti, i giganti della tecnologia hanno una nuova ossessione: energia nucleare. Questa settimana, Alphabet e Amazon hanno annunciato entrambi investimenti in nuovi tipi di reattori.
È l’ultimo segno che l’energia nucleare sta tornando in auge, circa 50 anni da quando la tecnologia è stata considerata per l’ultima volta un’industria in crescita. La tendenza aveva già sollevato le azioni delle aziende che possiedono reattori, tra cui Vistra e Constellation Energy.
Ma gli accordi tra Google e Amazon segnalano una nuova fase in cui le aziende potrebbero effettivamente costruire nuovi reattori nucleari. Di conseguenza, un gruppo separato di azioni ha iniziato a crescere – aziende che stanno progettando, costruendo e alimentando nuovi tipi di generatori nucleari – e potrebbero continuare a guadagnare. Ciò include Nuscale Power, Oklo, BWX Technologies , GE Vernova, Lightbridge e Centrus Energy tutti aumentati questa settimana.
Mercoledì, Amazon ha detto che avrebbe finanziato la costruzione di diversi piccoli reattori nucleari nello stato di Washington e avrebbe investito nella start-up del Maryland X-energy, che costruirà i reattori. La notizia è arrivata dopo che Google di Alphabet ha annunciato lunedì di aver stretto un accordo con Kairos Power, uno sviluppatore privato con sede in California di piccoli reattori nucleari, per sostenere lo sviluppo e la costruzione di diversi reattori. I termini finanziari non sono stati rilasciati, ma Kairos prevede di far funzionare il primo reattore entro il 2030 e potenzialmente di costruirne molti altri entro il 2035.
I giganti della tecnologia stanno cercando modi per proteggere l’energia per i loro data center, che stanno consumando più elettricità man mano che cresce l’uso dell’intelligenza artificiale. Le aziende dicono di voler ridurre le loro impronte di carbonio per rallentare il riscaldamento globale, e i dirigenti pensano che il nucleare si adatti al conto. Le centrali nucleari non emettono carbonio e funzionano continuamente, a differenza del solare e dell’eolico.
I maggiori ostacoli all’adozione nucleare sono che i reattori richiedono molto tempo per essere costruiti e possono essere molto costosi. Uno grande con 1.000 megawatt di capacità probabilmente costerà più di 10 miliardi di dollari, e l’ultimo set di reattori è andato circa 20 miliardi di dollari sopra il budget.
Il nuovo tipo di centrale nucleare costruito da Kairos e X-energy è noto come piccoli reattori modulari, o SMR, e dovrebbero essere più economici e più facili da costruire. Producono circa un decimo della potenza dei colossi che esistono oggi e sono chiamati “modulari” perché sono progettati per essere costruiti da fabbriche a pezzi.
Oggi esistono solo tre SMR nel mondo, e nessuno è negli Stati Uniti. Ma potrebbero essercene dozzine entro gli anni 2030. Il Congresso quest’anno ha approvato una legge destinata ad accelerare l’approvazione di nuovi SMR e l’amministrazione Biden ha detto che avrebbe investito 900 milioni di dollari per aiutare le aziende a costruire piccoli reattori. L’Inflation Reduction Act contiene anche un sostegno vitale per il nucleare.
Non è facile investire direttamente nella tendenza. Kairos e X-energy sono di proprietà privata, ma altri due sviluppatori SMR sono quotati in borsa. Oklo, il cui presidente è il CEO di OpenAI Sam Altman , ha completato una fusione SPAC all’inizio di quest’anno. Un altro giocatore è Nuscale, che è l’unico sviluppatore SMR ad aver ricevuto l’approvazione per il suo progetto dalla Commissione di regolamentazione nucleare.
Altre società nucleari, tra cui Westinghouse, che è di proprietà di Brookfield Asset Management e del minatore di uranio Cameco, e il fornitore di apparecchiature nucleari BWX Technologies hanno progettato SMR. GE Vernova lo spin-off energetico quotato in borsa di GE, sta lavorando all’implementazione di SMR in Canada. Gli investitori possono anche acquistare la società di arricchimento dell’uranio Centrus Energy e la società di combustibili nucleari Lightbridge, che lavora con Nuscale.
Fino a quando queste nuovi impianti non decolleranno dal terreno, investirci dovrebbe essere considerato speculativo. Altri “rinascimenti” nucleari statunitensi si sono estinti a causa dei costi o dei problemi di sicurezza. Ma con Big Tech e il governo che uniscono le forze, questo sembra più probabile di giorno in giorno.
Scrivi ad Avi Salzman all’indirizzo avi.salzman@barrons.com
16/10/24 Forbes: Gli accordi nucleari di Amazon e Google puntano a un nuovo promettente gruppo di azioni
Le aziende che possiedono reattori nucleari sono state le maggiori beneficiarie della crescente domanda di energia nucleare per la maggior parte di quest’anno. Ciò include Constellation Energy e Vistra, le cui azioni sono più che raddoppiate quest’anno.
Ora, un nuovo gruppo di azioni nucleari sta iniziando a crescere: aziende che stanno progettando, costruendo e alimentando nuovi tipi di reattori. Ciò include NuScale Power, Oklo, BWX Technologies e Centrus Energy, e la loro ascesa potrebbe essere appena in corso.
Mercoledì, Amazon ha detto che finanzierà la costruzione di diversi piccoli reattori nuclearinello stato di Washington e investirà nella startup nucleare X-energy. La notizia è arrivata dopo che Google di Alphabet ha annunciato lunedì di aver fatto un accordo con Kairos Power, uno sviluppatore privato di reattori nucleari con sede in California, per sostenere lo sviluppo e la costruzione di diversi reattori. I termini finanziari non sono stati rilasciati, ma Kairos prevede di far funzionare il primo reattore entro il 2030 e potenzialmente di costruirne molti altri entro il 2035.
Google e Amazon fanno parte di una tendenza crescente di aziende tecnologiche che acquistano energia dalle centrali nucleari per soddisfare il loro crescente fabbisogno di elettricità per i data center che alimentano applicazioni di intelligenza artificiale. Microsoft ha stipulato un contratto con Constellation Energy per comprare energia da un reattore a Three Mile Islande Amazon.com ha acquistato un sito di data center in Pennsylvania collegato a una centrale nucleare di proprietà di Talen Energy.
Nessuno di questi reattori è tecnicamente “nuovo”. L’impianto di Three Mile Island ha funzionato fino al 2019, quando ha chiuso per motivi economici. L’accordo di Google, in confronto, comporterebbe la costruzione di reattori totalmente nuovi. Il presidente di Oracle Larry Ellison ha anche detto che la sua azienda sta progettando di alimentare i suoi data center con più piccoli reattori.
Michael Underhill, chief investment officer di Capital Innovations, ha ricercato e investito in azioni nucleari per anni e pensa che l’annuncio di Google sia un segnale forte.
“Questa è la prossima rinascita industriale. L’intelligenza artificiale non accadrà senza energia nucleare”, ha detto Underhill. Pensa che la tendenza sia solo nel “primo inning”.
Kairos è una delle poche aziende che stanno sviluppando nuovi tipi di piccoli reattori nucleari modulari, o SMR, che dicono possano essere costruiti in modo più rapido ed efficiente. I loro reattori sono più piccoli dei 94 reattori che producono energia oggi. I reattori esistenti di solito hanno la capacità di produrre circa 1.000 megawatt (1 gigawatt) di energia, o abbastanza per alimentare più di 500.000 case. I cosiddetti piccoli reattori modulari sono inferiori a 300 megawatt; i reattori di Kairos sono progettati per essere di 75 megawatt. In totale, Google prevede di acquistare fino a 500 megawatt.
Sono chiamati “modulari” perché sono progettati per essere costruiti dalle fabbriche in pezzi che vengono spediti al cantiere. Tendono anche a operare in modo diverso. Alcuni usano l’uranio che viene lavorato in modo diverso rispetto all’uranio utilizzato nei reattori ad acqua leggera che oggi dominano l’industria. Kairos utilizza un combustibile in ceramica “tipo ciottoli” e un sistema di raffreddamento a sale fuso, che l’azienda afferma consente al reattore di funzionare a una pressione inferiore rispetto ai reattori tradizionali.
Kairos ha un permesso di costruzione per costruire un reattore di prova in Tennessee, ma avrà bisogno di più permessi per costruire reattori commerciali per Google. Terrapower, una piccola società di reattori modulari fondata da Bill Gates, utilizza anche il sale fuso come sistema di accumulo di energia nel suo progetto di reattori. Terrapower ha recentemente iniziato i lavori di costruzione attorno a un potenziale reattore nel Wyoming.
In un’intervista, il CEO di Kairos Mike Laufer ha detto che i reattori di Kairos funzionano a calore più elevato e a pressione inferiore rispetto ai reattori esistenti, rendendoli più sicuri e più convenienti. “Non abbiamo gli stessi componenti grandi e pesanti che molte altre tecnologie nucleari richiedono”, ha detto.
Oggi esistono solo tre SMR nel mondo, e nessuno è negli Stati Uniti. Ma potrebbero essercene dozzine entro gli anni 2030. Il Congresso ha persino approvato una legge quest’anno volta ad accelerare l’approvazione di nuovi SMR e rendere i permessi meno costosi.
Non è facile investire direttamente nella tendenza. Kairos e Terrapower sono di proprietà privata, così come X-energy.
Alcuni altri sviluppatori SMR sono quotati in borsa. Oklo, il cui presidente è il CEO di OpenAI Sam Altman, ha completato una fusione SPAC all’inizio di quest’anno. Da quando è stato pubblicato, il titolo è stato volatile, ma recentemente ha cavalcato l’ondata di entusiasmo per l’energia nucleare, aumentando del 70% nell’ultima settimana. Sta ancora cercando l’approvazione per il suo progetto nucleare.
Un altro giocatore è Nuscale, con sede a Portland, Oregon. Nuscale è l’unico sviluppatore SMR ad aver ricevuto l’approvazione per il suo progetto dalla Commissione di regolamentazione nucleare, ma ha anche affrontato ostacoli. Il suo piano di costruire un reattore in Idaho è stato interrotto l’anno scorso dopo che non è riuscito a firmare abbastanza acquirenti di energia, causando il crollo delle azioni. Ma i recenti annunci sugli sviluppi di SMR hanno fatto quadruplicare il titolo quest’anno, sollevandolo al di sopra dei livelli in cui è stato scambiato prima che il progetto Idaho fosse accantonato.
Altre società nucleari, tra cui Westinghouse e il fornitore di apparecchiature nucleari BWX Technologies hanno anche progettato SMR. Westinghouse è di proprietà di Brookfield Asset Management e del minatore di uranio Cameco. BWX, con sede in Virginia, è quotata in borsa e ha firmato accordi con la joint venture GE Hitachi Nuclear Energy. GE Vernova, lo spin-off energetico quotato in borsa di General Electric, sta lavorando all’implementazione di SMR in Canada.
Un altro modo per giocare con la tendenza è attraverso l’uranio. I minatori di uranio importanti includono il leader nordamericano Cameco e i piccoli attori NexGen Energy e Uranium Energy. Gli investitori possono anche acquistare la società di arricchimento dell’uranio Centrus Energy. L’uranio deve essere arricchito per essere utile nei reattori. Avere capacità di arricchimento dell’uranio domestico è particolarmente importante, perché la Russia domina il mercato e il Congresso ha approvato una legge quest’anno per smettere di acquistare uranio russo. Centrus sta già vendendo un particolare tipo di uranio, noto come uranio ad alto livello a basso arricchimento, o HALEU, che molti degli sviluppatori di SMR utilizzano.
Underhill possiede azioni Oklo. Suggerisce anche di guardare alle aziende industriali con sede in Asia, tra cui Mitsubishi Heavy Industries e Doosan, che sono fornitori di reattori nucleari.
I piccoli reattori nucleari sono la novità energetica. Hanno molta strada da fare prima di pompare energia nella rete elettrica. Ma se lo fanno, è probabile che ci siano diversi vincitori.
Scrivi ad Avi Salzman all’indirizzo avi.salzman@barrons.com
16/10/24 Forbes: Amazon sta scommettendo alla grande su piccoli reattori nucleari per alimentare i suoi data center
Mentre Amazon annuncia tre importanti accordi nucleari, il CEO di AWS Matt Garman ha detto a Forbes che vede un potenziale unico per i piccoli reattori avanzati per fornire energia pulita diffusa.Di Amy Feldman, Staff di Forbes
Amazon sta scommettendo alla grande sull’energia nucleare per aiutare a guidare una massiccia espansione del data center che include più di 52 miliardi di dollari in soli tre stati degli Stati Uniti.
Amazon e Dominion Energy, il colosso energetico da 48 miliardi di dollari (capitalizzazione di mercato), ha annunciato mercoledì di aver stipulato un accordo per esplorare lo sviluppo di piccoli reattori modulari, un tipo di reattore nucleare avanzato meno del 10% delle dimensioni di una centrale nucleare tradizionale, in Virginia. Amazon ha contemporaneamente annunciato un accordo per finanziare lo sviluppo e l’implementazione di piccoli reattori modulari nello stato di Washington con l’agenzia di energia pubblica Energy Northwest.
Amazon ha firmato un accordo separato con X-energy, uno sviluppatore di piccoli reattori modulari, noti come SMR, che ne sta costruendo uno come parte della partnership con Energy Northwest. La startup sta attualmente costruendo il suo primo reattore avanzato con il gigante chimico Dow a Seadrift, in Texas. Come parte del suo accordo con X-energy, Amazon sta ancorando un investimento di 500 milioni di dollari nella startup, fondata dall’imprenditore seriale miliardario Kam Ghaffarian nel 2009, attraverso il suo Climate Pledge Fund.
Attraverso questo accordo, Amazon e X-energy prevedono di portare online più di 5 gigawatt di nuovi progetti energetici negli Stati Uniti entro il 2039 – abbastanza per alimentare più di una città di medie dimensioni – nel tentativo di soddisfare le esigenze di energia a monfiera dell’intelligenza artificiale.
Amazon, così come altri importanti fornitori di data center come Microsoft e Google, stanno guardando a questi piccoli reattori modulari per soddisfare le loro esigenze di energia in rapida crescita. Gli SMR possono essere costruiti in meno tempo e a un costo inferiore rispetto alle centrali nucleari tradizionali, inoltre, sono privi di carbonio, la chiave per gli ampi impegni dei giganti della tecnologia per ridurre le emissioni. E a differenza dell’energia solare o eolica, sono affidabili e possono funzionare 24 ore al giorno, un vantaggio fondamentale per i data center e le fabbriche. Gli Stati Uniti Il Dipartimento dell’Energia ha affermato che la capacità nucleare degli Stati Uniti ha il potenziale di triplicare da 100 gigawatt nel 2024 a 300 gigawatt entro il 2050 per soddisfare le richieste sia di decarbonizzazione che di energia non-stop.
“Il nucleare è un’ottima opzione per il modo in cui scaliamo il fabbisogno energetico del mondo”, ha detto Matt Garman, CEO di AWS, a Forbes in una videochiamata.“Abbiamo bisogno di più energia portata alla rete”, ha detto, e gli SMR sono la nuova tecnologia “più promettente” per farlo.
Garman, che ha iniziato in Amazon come stagista estivo nel 2005 ed è diventato il terzo CEO di AWS a giugno, ha detto che si aspettava che il nucleare fosse una parte importante di come l’azienda ha continuato ad espandere i suoi data center per soddisfare la domanda, raggiungendo anche il suo obiettivo di zero netto nelle sue operazioni entro il 2040. Ha rifiutato di dare obiettivi su quanto del fabbisogno energetico di AWS sarebbe stato fornito dal nucleare, ma ha detto che sperava che sarebbe stata una “fonte materiale di generazione di energia” entro il 2040.
“Lo vediamo come un modo conveniente per aumentare l’energia”, ha detto Garman, aggiungendo: “Dipende da quanto velocemente la tecnologia si evolve e quanto velocemente possiamo scalare la costruzione di nuovi reattori”.
Ma mentre l’energia nucleare non rilascia gas serra, richiede la gestione dei rifiuti radioattivi. E nonostante molti discorsi negli ultimi mesi sullo sviluppo degli SMR, nessuno ha aperto negli Stati Uniti fino ad oggi, lasciando domande senza risposta sulle loro spese e fattibilità. I costi “sono un po’ un obiettivo mobile ora”, ha detto Doug Vine, direttore dell’analisi energetica presso il Center for Climate and Energy Solutions.
Garman ha detto che mentre la tecnologia è nuova, è avanzata notevolmente negli ultimi anni e che i nuovi reattori nucleari avanzati sono molto più sicuri dei vecchi impianti degli anni ’50 e ’60. Sono passati 45 anni da quando un reattore nucleare Three Mile Island vicino a Middletown, in Pennsylvania, si è sciolto in quello che è stato l’incidente più grave nella storia operativa della centrale nucleare commerciale degli Stati Uniti. Un reattore diverso nella centrale nucleare di Three Mile Island dovrebbe ora riaprire per alimentare i data center di Microsoft.
“Nell’ultimo anno, siamo diventati molto più ottimisti su ciò che il nucleare può fornire”, ha detto Garman. “Il mondo avrà difficoltà a costruire parchi solari ed eolici al ritmo con cui tutti noi vogliamo usare l’energia”.
Né Amazon né Dominion hanno divulgato i dettagli finanziari alla base del loro accordo. Il CEO di Dominion Robert Blue ha dichiarato in una dichiarazione che la collaborazione con Amazon darebbe all’azienda un modo per sviluppare SMR “con impatti minimi sui tassi per i nostri clienti residenziali e un rischio di sviluppo sostanzialmente ridotto”.
La società di consulenza di ricerca energetica Wood McKenzie ha dichiarato che si aspetta che gli SMR svolgano un ruolo minore nel mercato dell’energia fino al 2030, in gran parte perché i costi elevati hanno trattenuto l’implementazione e le tempistiche di costruzione hanno fatto sì che solo pochi impianti sarebbero stati costruiti entro quel momento. Ha osservato che ci sarebbero stati almeno 10-15 progetti SMR in fase di sviluppo tra il 2030 e il 2040 per ridurre i costi.
“Ci sono un paio di pezzi che devono riunirsi nei prossimi anni per fornire davvero energia su larga scala”, ha detto Garman. “Saremo all’avanguardia di questo”.
La Virginia è una delle regioni più dense al mondo per i data center, con oltre 100 attualmente operativi nella sola parte settentrionale dello stato. E questo ha portato a un’esplosione della domanda di elettricità: un funzionario di Dominion, che ha sede a Richmond, ha osservato che la domanda di energia dai data center in Virginia era raddoppiata negli ultimi cinque anni e dovrebbe quadruplicare nei prossimi 15 anni.
È anche qui che Dominion e Amazon stanno pianificando un impianto SMR, vicino alla centrale elettrica esistente del gigante energetico North Anna nella contea di Louisa, in Virginia. In generale, mirerà a portare almeno 300 megawatt di energia allo stato. Un tipico data center utilizza circa 32 megawatt di elettricità, sufficienti per alimentare 6.000 case, rispetto a circa 80 megawatt per i data center orientati all’intelligenza artificiale.
A luglio, Dominion ha annunciato una richiesta di proposte da parte delle aziende tecnologiche SMR per valutare la fattibilità di costruirne una nella contea di Louisa. Non ha ancora scelto un vincitore ed è improbabile che un SMR venga completato prima della metà degli anni 2030.
Il progetto SMR sarà situato nella stessa contea di due dei nuovi progetti di data center di Amazon, in cui sta investendo 11 miliardi di dollari. Questo fa parte di un investimento più ampio di 35 miliardi di dollari in tutto lo stato entro il 2040 che ha annunciato nel gennaio 2023. (Amazon sta spendendo altri 10 miliardi di dollari in data center in Mississippi e altri 7,8 miliardi di dollari in Ohio.)
La contea di Louisa, che si trova tra Charlottesville e Richmond, si trova a circa due ore a sud della contea di Loudoun, la capitale mondiale dei data center, che si vanta di ospitare 30 milioni di piedi quadrati di data center operativi con altri 5 milioni di piedi quadrati in fase di sviluppo.
Mentre la Virginia è un importante hub per i data center di Amazon, l’azienda ha un’enorme impronta, con data center in 108 aree diverse a livello globale. AWS, che offre infrastrutture informatiche ad ampie fasce dell’economia, porta vendite annuali di oltre 100 miliardi di dollari. E le sue vendite stanno aumentando a un ritmo rapido che è più veloce di quelle di Amazon nel suo complesso, crescendo del 19% nel secondo trimestre, rispetto alla crescita del 10% del genitore nello stesso periodo.
Le applicazioni AI dovrebbero innescare un salto del 160% nel fabbisogno energetico complessivo del data center, secondo un rapporto di Goldman Sachs, che ha stimato che una query Chat GPT aveva bisogno di quasi 10 volte più elettricità di una ricerca su Google. C’è così tanta domanda che ad alcuni potenziali clienti del data center viene detto che potrebbero dover aspettare fino al prossimo decennio per ottenere la potenza che desiderano, mentre altri hanno ricevuto meno energia di quanto si aspettassero, secondo il Wall Street Journal.
“Sarebbe un eufemismo dire che sarà eccezionalmente difficile soddisfare la domanda”, ha detto Vine del Center for Climate and Energy Solutions. “Questa è davvero solo una delle tante sfide che circondano il cambiamento climatico”.
Allo stesso tempo, Amazon, come altre aziende tecnologiche, ha faticato a ridurre le sue emissioni di carbonio. Nel 2023, la sua impronta di carbonio è diminuita di quasi il 3%, a poco meno di 69 milioni di tonnellate di CO2, secondo il suo più recente rapporto sulla sostenibilità. Ma le sue emissioni erano aumentate in precedenza, raggiungendo 71 milioni di tonnellate metriche nel 2021, rispetto ai 51 milioni di tonnellate metriche del 2019, quando si è impegnata per la prima volta a diventare zero netto entro il 2040. A giugno, Amazon ha annullato i piani di attingere ai gasdotti per i futuri data center in Oregon a seguito delle proteste per il clima fuori dagli uffici dell’azienda nel centro di Seattle.
Questo è ciò che rende gli SMR così ideali: privi di carbonio, scalabili e in grado di produrre energia 24 ore su 24. Questi piccoli reattori avanzati, che si basano su una varietà di tecnologie diverse e in genere hanno una capacità energetica fino a 300 megawatt, possono essere situati vicino ai data center e lanciati in modo modulare per soddisfare la crescente domanda.
Con l’avanzare della tecnologia, un certo numero di startup sono sorte per svilupparla, tra cui X-energy, TerraPower di Bill Gates, che sta sviluppando un nuovo tipo di reattore al sodio che utilizza il sale per immagazzinare energia, e NuScale, uno sviluppatore SMR quotato in borsa con una capitalizzazione di mercato di 1,4 miliardi di dollari. X-energy, che ha annullato il suo previsto accordo SPAC da 2 miliardi di dollari nell’ottobre 2023, ha ora raccolto quasi 900 milioni di dollari, di cui 385 milioni di dollari prima del nuovo investimento, secondo il database VC PitchBook. Oltre ad Amazon, gli investitori nel suo nuovo round di finanziamento da 500 milioni di dollari includono il fondatore di Citadel Ken Griffin, gli affiliati di Ares Management e l’investitore energetico NGP. Il CEO Clay Sell ha detto che la società (la cui valutazione attuale ha rifiutato di rivelare) intendeva andare in borsa con una IPO tradizionale quando le condizioni di mercato sono giuste.
Sell ha detto a Forbes che si aspettava che il suo primo progetto SMR per il gigante chimico Dow in Texas arrivasse online “intorno alla fine di questo decennio” e che i progetti Amazon seguissero “il più rapidamente possibile”. L’impronta per un gigawatt di potenza con i reattori di X-energy è di circa 60-75 acri, contro circa 200.000 acri, inclusa una zona di esclusione, per una centrale nucleare tradizionale, ha detto. Sell si aspetta che X-energy abbia “decine di progetti in corso nel 2035, alcuni completati, alcuni in costruzione e alcuni in fasi precedenti di licenze”. Il suo reattore Xe-100 produce 80 megawatt di potenza, ma come per le implementazioni del progetto di Washington possono includere più piccoli reattori in un unico sito.
Questi progetti richiedono molto tempo per essere costruiti in parte a causa delle normative necessarie per costruire reattori nucleari. Gli Stati Uniti La Commissione di regolamentazione nucleare ha approvato il primo progetto SMR, da NuScale Power, nel gennaio 2023. X-energy sta lavorando attraverso il processo di approvazione ora e ha detto che l’NRC ha concluso la sua valutazione iniziale nel gennaio 2024 e non ha trovato ostacoli per andare avanti.
Sell ha detto che X-energy aveva ulteriori progetti in lavorazione oltre a quelli con Dow e Amazon, anche se ha rifiutato di identificarli; la società è anche tra quelle che stanno partecipando all’offerta del Dominion in Virginia, ha detto. “Sappiamo che quando eseguiamo bene il nostro primo progetto, siamo effettivamente senza vincoli nella domanda”, ha detto.
Il potenziale ha portato a un diluvio di finanziamenti per gli sviluppatori SMR. Terrapower ha raccolto più di 1 miliardo di dollari in finanziamenti privati, mentre NuScale è diventata pubblica in un accordo SPAC da 1,9 miliardi di dollari nel 2022. Ma ci sono stati anche ostacoli: NuScale ha annullato un progetto che aveva pianificato in Idaho l’anno scorso a casa dell’aumento dei costi.
“Vedo la quantità di denaro che va negli SMR… per l’energia nucleare”, ha detto Sundar Pichai, CEO di Alphabet e della sua controllata Google, in un recente discorso alla Carnegie Mellon. “E quindi quando guardo il capitale e l’innovazione in atto, sono ottimista a medio-lungo termine”. Lunedì, Google ha dichiarato di aver firmato un accordo con Kairos Power per portare il suo primo SMR online entro il 2030 con ulteriori implementazioni fino al 2035. Parlando prima che fosse annunciato l’accordo con Google, Garman di AWS ha detto che credeva che l’accordo che Amazon aveva raggiunto con Dominion fosse il primo del suo genere.
Sell ha detto che X-energy e Amazon avevano iniziato a parlare 18 mesi fa mentre AWS cercava di procurarsi energia 24-7 pur rispettando i suoi impegni climatici. “Parla dell’entità della domanda e davvero di ciò che l’IA ha fatto al modo in cui pensiamo all’elettricità negli Stati Uniti”, ha detto. “Con piccoli reattori modulari, l’impronta associata a un gigawatt di potenza è molto inferiore a quella a cui la gente pensa con una centrale elettrica tradizionale”.
L’altra componente della grande spinta di AWS nell’energia nucleare è la sua partnership con l’utilità pubblica Energy Northwest a Washington, che sta progettando di costruire un SMR vicino alla sua centrale nucleare Columbia Generating Station a Richland, Washington.
Energy Northwest prevede di utilizzare il design SMR di X-energy. Greg Cullen, vicepresidente per i servizi energetici e lo sviluppo di Energy Northwest, ha detto che l’utilità aveva iniziato a lavorare con la startup nel 2020 a seguito dell’approvazione da parte dello Stato di Washington del Clean Energy Transformation Act, che impegna lo stato a fornire energia pulita al 100% entro il 2045.
“Vediamo una grande opportunità qui per un’azienda come Amazon che ha il bilancio e la propensione al rischio e la necessità … di aiutare a far decollare le tecnologie e dimostrate”, ha detto Cullen. Mentre ha osservato che era “un po’ strano” per una società di energia pubblica fare un accordo con un gigante tecnologico, ha sottolineato che avrebbe permesso a Energy Northwest di implementare la nuova tecnologia senza dover mettere in atto un aumento delle tariffe per coprire i costi di sviluppo. “Pensiamo che i piccoli reattori modulari ci offrano molte opportunità”, ha detto.
Cullen si aspetta che il progetto di Washington sia operativo a partire dai primi anni 2030. Come parte dell’accordo, Amazon avrà il diritto di acquistare elettricità dai primi quattro moduli, equivalenti a 320 megawatt, mentre Energy Northwest avrà la possibilità di costruire fino a otto moduli aggiuntivi, per una potenza totale fino a 960 megawatt.
Con l’accordo che Amazon ha raggiunto con X-energy, i due si aspettano di sviluppare 5 gigawatt di energia nei prossimi 15 anni, incluso il progetto con Energy Northwest. Sell, il CEO di X-energy, ha detto che per fornire questa quantità di energia, la startup potrebbe costruire da quattro a cinque siti, ognuno di dimensioni simili al progetto Energy Northwest, in aree del paese con una forte concentrazione di data center, come Virginia o Pennsylvania.
Amazon ha cercato modi per attingere alla flotta nucleare esistente per alimentare anche l’espansione del suo data center. A marzo, AWS ha accettato di acquistare un campus di data center da 960 megawatt in Pennsylvania da Talen Energy per 650 milioni di dollari. Come parte dell’accordo, secondo quanto riferito, AWS acquisterà energia nucleare a prezzo fisso dalla centrale nucleare di Susquehanna di Talen, che è il sesto più grande impianto nucleare degli Stati Uniti.
“Non c’è dubbio che l’IA aumenterà il carico energetico”, ha detto Kara Hurst, chief sustainability officer di Amazon, al Forbes Sustainability Summit a New York il mese scorso. “Abbiamo già fatto un accordo nucleare e guarderemo al carbon free come parte di quella soluzione”.
Ma mentre Amazon e altre aziende tecnologiche stanno cercando di attingere alla potenza delle vecchie centrali nucleari, la nuova tecnologia offre maggiore flessibilità. “Lo vediamo non solo come una tantum”, ha detto Garman. “Questo fa parte dell’idea degli SMR. Puoi costruirli ovunque tu ne abbia bisogno in tutto il mondo.”
13/10/24 Sole 24 Ore: ma l’energia?
06/09/24 Barron’s: Preparati per la nuova era nucleare. Potrebbe aiutare a risolvere i problemi di elettricità dell’America
Posted on by Gianni
L’intelligenza artificiale e i veicoli elettrici stanno divorando enormi quantità di elettricità. Constellation Energy e Vistra potrebbero trarne vantaggio.
Appena a sud di Harrisburg, in Pa., su una stretta isola nel fiume Susquehanna, sta succedendo qualcosa di straordinario. La centrale nucleare di Three Mile Island, teatro di uno storico incidente radioattivo nel 1979, si sta tranquillamente preparando per una seconda possibilità. Entro tre o quattro anni, l’unico reattore non danneggiato dell’impianto potrebbe riavviarsi, annuncando una nuova era nell’energia americana.
“Sarebbe incredibilmente simbolico”, afferma Joe Dominguez, CEO di Constellation Energy con sede a Baltimora, che possiede il reattore Three Mile Island. L’incidente del 1979 ha insegnato all’industria “lezioni difficili” su come rendere l’energia nucleare più sicura. Ora, dice Dominguez, può anche “essere il luogo di nascita di questo rinnovato interesse per l’energia nucleare”.
Le stelle si stanno allineando per una rinascita dell’energia nucleare negli Stati Uniti. Il governo sta incanalando miliardi di dollari nel settore, luminari tecnologici come Bill Gates e Sam Altman di OpenAI stanno sostenendo nuove aziende e il sostegno pubblico all’energia nucleare è saldamente in aumento.
Un segno del rimbalzo del settore è il prezzo delle azioni di Constellation. Il più grande proprietario di centrali nucleari della nazione stava implorando i regolatori statali di salvataggi solo pochi anni fa; ora sta prosperando e le sue scorte sono aumentate del 70% nell’ultimo anno. Ci sono motivi per credere che le azioni di Constellation e colleghi come il produttore di energia con sede in Texas Vistra continueranno a salire man mano che il sostegno del governo aumenta e le utility aumentano i pagamenti ai proprietari di centrali nucleari. Anche altri attori nucleari quotati in borsa, come la società mineraria canadese e la società di tecnologia nucleare Cameco, potrebbero beneficiare con l’aumento della domanda di uranio.
Il rimbalzo è arrivato proprio mentre l’era nucleare sembrava essere nel suo crepuscolo. I 94 reattori nucleari americani generano il 18,6% dell’elettricità degli Stati Uniti, abbastanza per alimentare 72 milioni di case. Sono la più grande fonte di energia senza emissioni di carbonio del paese. Ma la quota nucleare della produzione totale di elettricità è in basso per anni, dopo aver raggiunto un picco superiore al 20% negli anni ’90. Una dozzina di reattori statunitensi si sono chiusi dal 2012 al 2021.
La marea sta cambiando. Sei reattori che dovrebbero chiudere dal 2021 al 2025 sono stati salvati attraverso azioni statali e federali. E tre reattori che sono stati chiusi e dismessi possono essere riavviati, cosa che non è mai successa prima. La società nucleare di Gates, TerraPower, sta preparando il sito di una centrale a carbone in pensione nel Wyoming per un nuovo reattore con oltre 2 miliardi di dollari di finanziamenti governativi, e due società sostenute da Altman stanno testando tecnologie nucleari. L’amministrazione Biden ha annunciato l’obiettivo di triplicare la capacità nucleare della nazione entro il 2050.
La ragione principale per la rinascita dell’energia nucleare è che la domanda di elettricità degli Stati Uniti sta crescendo dopo più di un decennio di consumo di energia piatta. In alcune aree, la domanda sta esplodendo. Veicoli elettrici, data center che alimentano l’intelligenza artificiale e nuove fabbriche che alimentano un boom industriale “Made in the U.S.A.” hanno tutti bisogno di enormi quantità di elettricità. Le utility si stanno affrettando a garantire un’alimentazione affidabile e sono disposte a pagarla. L’operatore della rete elettrica che copre il medio Atlantico e il Midwest ha accettato a luglio di aumentare i pagamenti della capacità ai proprietari delle centrali elettriche di nove volte, una manna multimiliardaria.
Nel passato, questo aumento di produzione di elettricità sarebbe venuto dal carbone. Ma gli obiettivi climatici americani favoriscono fonti che non emettono anidride carbonica, e questo indica il nucleare, il solare e l’eolico. Tra questi, il nucleare si distingue come una fonte pulita che può funzionare indipendentemente dai capricci del vento e delle nuvole.
“Avremmo bisogno di centinaia di Hoover Dams (la gigantesca diga costruita sul fiume colorado durante in New Deal) con produzione continua di corrente se vogliamo veramente fare questa transizione energetica, e non abbiamo più capacità di costruzione di dighe”, dice Katy Huff, una professoressa dell’Università dell’Illinois che era il più alto funzionario dell’energia nucleare del Dipartimento dell’Energia fino al suo pensionamento a maggio.
Il periodo di Huff nel governo è stato notevolmente fruttuoso per la politica dell’energia nucleare, con le chiusure degli impianti e le strutture più vecchie aggiornate per migliorare le prestazioni.
Tuttavia, c’è un grande avvertimento a questa storia di una rinascita nucleare. Anche se l’amministrazione Biden e i governi statali hanno salvato gli impianti dalla chiusura e hanno esortato i proprietari di siti defunti a riavviarli, gli obiettivi più grandi del paese sembrano scoraggianti. Triplicare la capacità nucleare richiederebbe la costruzione di circa 200 reattori su larga scala. Eppure non un solo nuovo è in costruzione oggi. Anche se un progetto dovesse essere annunciato prima della fine dell’anno, probabilmente ci vorrebbe un decennio per pianificare e costruire.
Gli attori più importanti del settore, le utility con il peso e l’esperienza per costruire reattori, non sono pronti a impegnarsi in grandi progetti, nonostante i sussidi federali e statali sempre più generosi. Il DOE ha riconosciuto in un rapporto che l’industria è bloccata in una paralisi che potrebbe non rompersi senza un maggior sostegno dei contribuenti o modelli di finanziamento innovativi.
Gli Stati Uniti, che hanno più reattori di qualsiasi altra nazione, sono sul punto di rimanere indietro. In tutto il mondo, si stanno costruendo 64 reattori. La Cina ne sta costruendo circa 30 e ultimamente ha approvato nuovi reattori a un ritmo di 10 o più all’anno. Francia, Russia e Corea del Sud hanno piani ambiziosi sostenuti dal governo.
Prendere spunto da Eisenhower
Per la maggior parte della storia dell’energia nucleare, gli Stati Uniti hanno guidato lo sviluppo e la diffusione della tecnologia. L’industria dei reattori nucleari commerciali è cresciuta dal programma di armi atomiche dell’era della seconda guerra mondiale del Dipartimento della Difesa e i suoi componenti di base non sono cambiati radicalmente. All’interno dei reattori nucleari, tubi pieni di uranio alimentano un processo chiamato fissione, in cui i neutroni si scontrano con gli atomi di uranio, rilasciando energia e stimolando più reazioni. I reattori statunitensi usano l’acqua per aiutare a controllare le temperature. E il calore prodotto dai reattori trasforma l’acqua in vapore, che fa girare le turbine e genera elettricità.
Il presidente Dwight Eisenhower inaugurò la prima centrale nucleare a Shippingport, in Pa., nel 1958 con un discorso che celebrava la capacità dell’America di “mettere l’atomo al lavoro per il bene dell’umanità, non la sua distruzione”. Negli anni ’60, gli Stati Uniti stavano costruendo dozzine di impianti in grado di tenere accese le luci in milioni di case.
Il lancio non è sempre stato semplice. L’energia nucleare è stata a lungo controversa perché è indissolutibilmente collegata alle armi nucleari nell’immaginazione pubblica. I processi di sicurezza sono migliorati ma non hanno completamente sedato i timori di perdite radioattive. Alcune di queste paure si sono realizzate nel 1979 quando un reattore di Three Mile Island si è parzialmente sciolto. L’incidente ha costretto le evacuazioni e ha sollevato preoccupazioni per la salute, anche se la Commissione di regolamentazione nucleare ha affermato che le “piccole emissioni radioattive dell’incidente non hanno avuto effetti rilevabili sulla salute sui lavoratori dell’impianto o sul pubblico”. Gli incidenti di Chernobyl e Fukushima rispettivamente nel 1986 e nel 2011, sono stati più devastanti e hanno rallentato il lancio di nuovi impianti.
Ci sono stati anche altri problemi. Il governo non ha capito dove immagazzinare le scorie nucleari generate dagli impianti. Gli americani non lo vogliono nei loro quartieri o trasportato attraverso di loro, e gran parte di esso è racchiuso nel cemento vicino ai reattori. Le preoccupazioni per le radiazioni e i rifiuti radioattivi sono stati tra i motivi per cui il lancio di nuovi reattori è rallentato alla fine degli anni ’70. Il numero totale di reattori ha raggiunto il picco di 112 nel 1990 e da allora è diminuito.
Negli ultimi anni, la pressione economica è stata il fattore più importante che ha costretto le centrali nucleari a chiudere. Il gas naturale è diventato la più grande fonte di generazione di elettricità nel paese. Il gas a buon mercato e la crescente energia rinnovabile hanno fatto scendere i prezzi all’ingrosso dell’elettricità, rendendo difficile per le centrali nucleari competere alle aste dove le utility acquistano elettricità. Il reattore di Three Mile Island non coinvolto nel tracollo è stato chiuso nel 2019 per motivi finanziari. All’epoca, stava perdendo oltre 100 milioni di dollari all’anno, dice Dominguez.
Il più grande cambiamento da allora è stato il cambiamento nel sostegno del governo all’energia nucleare. L’Inflation Reduction Act includeva crediti d’imposta nucleari che rivaleggiano con il sostegno per l’eolico e il solare. Questi crediti creano essenzialmente un piano per i prezzi dell’energia pagati alle centrali nucleari, che è ben al di sopra dei costi operativi. Il DOE ha anche finanziato direttamente i reattori che erano sull’orlo dell’estinzione. Diablo Canyon, l’ultima centrale nucleare della California e la fonte del 9% dell’elettricità dello stato, aveva in programma di chiudere i suoi due reattori quest’anno e il prossimo, ma 1,1 miliardi di dollari di finanziamenti federali aiuteranno a mantenerlo aperto per diversi anni in più.
I leader del governo potrebbero seguire l’opinione pubblica. Il Pew Research Center ha scoperto che il 57% degli americani ha sostenuto l’aggiunta di più centrali nucleari nel 2023, rispetto al 43% del 2020. Il sostegno è più alto tra i repubblicani, ma i democratici stanno scaldando sempre più l’industria.
“Stai assistendo a un cambiamento generazionale, da persone che sono cresciute quando l’energia nucleare è stata confusa con programmi di armi nucleari, a persone più giovani che non hanno quel tipo di storia”, afferma John Wagner, direttore dell’Idaho National Laboratory, una struttura gestita dal governo che era il luogo di nascita dell’elettricità a propulsione nucleare 75 anni fa. Ora sta ospitando esperimenti per nuove tecnologie di energia nucleare.
La nuova generazione ha la sua paura esistenziale – il cambiamento climatico – e vede sempre più l’energia nucleare come una soluzione. Mentre la produzione di energia solare ed eolica sta crescendo, è intermittente e la maggior parte delle batterie al litio funziona solo per quattro ore alla volta, non abbastanza per far passare la notte agli americani.
I politici di tutto il mondo stanno abbracciando l’energia nucleare. Alla conferenza sul clima COP28 a Dubai lo scorso dicembre, più di 20 paesi, compresi gli Stati Uniti, hanno concordato di cercare di triplicare la capacità nucleare entro il 2050. I firmatari includevano il Giappone, che aveva sospeso tutte le sue centrali nucleari dopo Fukushima.
Dimensionare i vincitori
“È stato un periodo affascinante, probabilmente i migliori fondamentali di domanda/offerta che ho visto in 40 anni in questo settore”, afferma il CEO di Cameco Tim Gitzel. Cameco sta ora riaprendo le miniere di uranio chiuse dopo il disastro di Fukushima. Le azioni della società sono aumentate con i prezzi dell’uranio. Gli analisti vedono i guadagni circa raddoppiare l’anno prossimo. Quel tasso di crescita rovente non si riflette completamente nelle azioni, che vengono scambiate a 29 volte le loro stime.
Gli altri grandi vincitori del revival nucleare sono i proprietari dei reattori esistenti; sono pronti a beneficiare dell’aumento dei prezzi dell’energia. Constellation e Vistra sono in particolare buona forma perché operano come produttori di energia indipendenti i cui profitti non sono regolamentati come le utility tradizionali. I loro reattori stanno diventando più redditizi e le loro azioni vengono scambiate a multipli al di sotto della media di mercato.
Possono anche avere il potenziale per aumentare la loro capacità nucleare senza indebitarsi per costruire nuovi reattori. Dominguez di Constellation pensa che la sua azienda possa aggiungere da 1,5 a due gigawatt di capacità, più o meno quanto la diga di Hoover, modernizzando gli impianti esistenti e riavviando quelli spenti.
Il primo caso di prova se un vecchio reattore può essere riavviato si sta svolgendo nel Michigan. Holtec International, una società che normalmente guadagna dalla disattivazione delle centrali nucleari, sta ora progettando di riaprire un reattore chiuso in un sito noto come Palisades, sulle rive del lago Michigan.
Patrick O’Brien, direttore degli affari governativi e delle comunicazioni di Holtec, afferma che la società non si aspettava di riaprire il reattore quando ha rilevato il sito dall’utilità Entergy nel 2022. Ma il governo del Michigan. L’ufficio di Gretchen Whitmer ha insistito sul fatto che lo considerassero, e lo stato era disposto a mettere parte del denaro per farlo accadere. Il Michigan si è impegnato a decarbonizzare la sua rete elettrica entro il 2040. I funzionari si sono resi conto che tralasciare Palisades, che può servire 800.000 clienti, sarebbe stata una grande battuta d’arresto. Raggiungere gli obiettivi climatici dello stato “sarebbe davvero difficile senza riportare questa struttura online”, afferma Kara Cook, il capo stratega del clima e dell’energia dello stato.
Lo stato ha promesso 300 milioni di dollari per sostenere Palisades e il governo federale ha approvato condizionatamente una garanzia di prestito di 1,5 miliardi di dollari. A seconda della velocità di autorizzazione, Palisades potrebbe tornare online entro ottobre 2025. L’azienda sta anche facendo domanda per costruire due piccoli reattori, potenzialmente generando abbastanza energia per circa 500.000 persone aggiuntive.
Non tutti fanno il tifo. Il Sierra Club sostiene che la riapertura di Palisades significa che le scorie nucleari più pericolose saranno immagazzinate lungo la riva del lago Michigan. L’organizzazione ambientale dice anche che lo stato sta sprecando denaro che potrebbe essere speso per opzioni migliori, tra cui un lancio più rapido del solare e dell’eolico.
Three Mile Island potrebbe essere il prossimo sito dismesso da riaprire. Una recente valutazione ingegneristica ha dato buone notizie. “L’attrezzatura era in buone condizioni come quando l’abbiamo chiusa prematuramente nel 2019”, dice Dominguez.
Se l’azienda va avanti, il riavvio potrebbe richiedere da 36 a 48 mesi, aggiunge. Il CEO di NextEra John Ketchum ha recentemente detto agli investitori che la sua azienda sta “cercando” di riaprire un reattore dell’Iowa dismesso.
L’aggiornamento e il riavvio degli impianti esistenti potrebbero aggiungere circa il 5% alla capacità nucleare nel prossimo decennio. Per raggiungere l’obiettivo del governo di triplicare la capacità, l’America dovrebbe intraprendere uno sforzo molte volte più grande del Progetto Manhattan e sostenerlo per decenni. Costerebbe centinaia di miliardi di dollari e richiederebbe una formazione di ben 375.000 lavoratori.
La storia recente non è di buon auspicio per questo. Negli ultimi 28 anni, gli Stati Uniti hanno costruito solo tre reattori nucleari. Due di loro, situati vicino ad Augusta, Ga., hanno iniziato a operare rispettivamente nel 2023 e nel 2024. Alla loro apertura, il segretario del DOE Jennifer Granholm ha dichiarato con speranza: “Due giù, 198 per andare!”
Lezioni dalla Georgia
I prossimi 198 non verranno facilmente. I reattori della Georgia, noti come Vogtle 3 e 4, offrono un avvertimento. Originariamente previsto per l’apertura nel 2016 e nel 2017, hanno dovuto affrontare ampi ritardi e aumento di costi che sono stati stimati fino a 20 miliardi di dollari. Westinghouse, che ha progettato i reattori, ha presentato istanza di protezione fallimentare a metà del progetto. A volte, le parti del reattore che erano state spedite sul sito non si adattavano correttamente, afferma Joe Klecha, che ha supervisionato parte del processo di costruzione per il proprietario Southern Co.
Klecha dice che il problema di base è che costruire la prima versione di un nuovo impianto industriale è sempre difficile e tende ad essere afflitto da ritardi e overcosti. I risparmi sui costi cominciano a iniziare dopo che sono stati costruiti abbastanza reattori nucleari che i team di costruzione hanno risolto i problemi. Ora lavora per una start-up chiamata The Nuclear Company che sta cercando di seminare lo sviluppo di diversi grandi reattori standardizzati.
Gran parte degli sforamenti di costo in Georgia dovranno essere pagati dai contribuenti, che hanno già dovuto affrontare l’aumento dei prezzi dell’elettricità. Ciò lascia i regolatori della Georgia con un dilemma. Nuovi data center e fabbriche stanno causando un aumento della domanda di elettricità oltre le loro precedenti proiezioni, ma sono cauti nell’approvare nuovi impianti senza protezioni per i clienti. “Abbiamo l’esperienza per costruire più unità [grandi nucleari] e abbiamo bisogno della capacità”, ha scritto Tim Echols, vicepresidente della Georgia Public Service Commission, in un’e-mail a Barron’s. “Ma non possiamo farlo come abbiamo fatto prima, abbiamo bisogno di assicurazioni”.
La domanda ora è chi fornirà questa garanzia. Nei paesi con i programmi nucleari più aggressivi, come la Cina, il governo ha banciato programmi che pagano squadre di lavoratori per viaggiare da un sito all’altro, costruendo reattori identici in modo rapido ed efficiente. Ora possono costruire reattori in sette anni o meno a una frazione del costo come negli Stati Uniti.
Gli Stati Uniti hanno fatto le cose in modo diverso, offrendo sovvenzioni e garanzie di prestito alle società private. L’Ufficio dei programmi di prestito del DOE sta esaminando domande di prestito per un valore di 65 miliardi di dollari per vari tipi di progetti di energia nucleare.
Il finanziamento ha già scatenato una raffica di innovazione e concorrenza. Alcune aziende stanno lavorando a nuovi progetti per reattori che utilizzano nuovi metodi per produrre e immagazzinare energia nucleare e possono essere costruiti rapidamente in segmenti modulari. Le nuove società includono TerraPower, fondata da Gates nel 2008, e Oklo, una società quotata presieduto da Altman di OpenAI. Le aziende affermano di poter operare in modo più efficiente e sicuro della maggior parte dei giocatori esistenti, ma sono anni di distanza dalla produzione di reattori. Nessuno dei due ha ricevuto l’approvazione per i loro progetti dalla Commissione di regolamentazione nucleare.
Gli Stati Uniti potrebbero aver sbagliato prestando denaro a diverse società concorrenti piuttosto che finanziare direttamente una massiccia costruzione di reattori standardizzati, sostengono alcuni.
“Penso che la loro scelt6a fosse nel posto giusto”, afferma Seth Grae, presidente del Consiglio internazionale dell’American Nuclear Society e CEO della società di tecnologia nucleare Lightbridge. “Ma in termini di fredda realtà, gli altri paesi hanno preso una decisione migliore. Gli Stati Uniti possono recuperare il ritardo e possono fare bene, ma siamo un po’ di fretta, perché abbiamo bisogno di energia.”
Il DOE non ha risposto alle critiche di Grae. Huff dice che il dipartimento riconosce che il finanziamento diretto è una “strategia molto più affidabile” per costruire rapidamente il nucleare, ma l’approccio è limitato dagli stanziamenti del Congresso.
Tuttavia, Huff e altri funzionari vedono una via da seguire per il nucleare che potrebbe coinvolgere alcuni giocatori insoliti. Le grandi aziende tecnologiche si sono particolarmente interessate all’energia nucleare per i data center e altre applicazioni. I reattori nucleari possono supportare enormi esigenze di energia, comprese le applicazioni di intelligenza artificiale più esigenti, senza aumentare le emissioni di carbonio. Tutte le grandi aziende tecnologiche hanno l’obiettivo di emettere meno carbonio, ma lo stanno trovando difficile mentre investono nell’IA affamata di energia. Per controllare le loro emissioni, i giganti della tecnologia hanno scoperto che non possono più essere consumatori passivi di elettricità.
Microsoft ha assunto esperti nucleari e sembra disposta a sperimentare. La società ha accettato di acquistare energia nucleare non appena nel 2028 da una start-up sostenuta da Altman chiamata Helion che sta lavorando alla fusione nucleare, una tecnologia che la maggior parte degli esperti pensa sia a molti anni dalla commercializzazione. E all’inizio di quest’anno, Amazon.com ha concordato un accordo con il produttore di energia Talen Energy per collegare i suoi data center direttamente a una centrale nucleare esistente in Pennsylvania, bypassando la rete. Quell’accordo non aggiungerà capacità nucleare al paese – infatti, i critici sostengono che ridurrà l’energia disponibile per altri clienti – ma dimostra che il nucleare è sul radar.
Altri accordi potrebbero portare alla costruzione di nuovi reattori. Alphabet, Microsoft, Amazon e il produttore di acciaio Nucor stanno collaborando con l’utilità Duke Energy con sede nella Carolina del Nord per esplorare nuovi meccanismi di finanziamento “progettati specificamente per ridurre i costi a lungo termine” dell’energia nucleare e di altre fonti pulite. Ciò potrebbe includere l’impegno in “tariffe” che fornirebbero parte del denaro per i nuovi impianti. Duke non ha ancora annunciato nuovi impianti, ma l’utilità potrebbe aver bisogno di nucleare per coprire il suo crescente fabbisogno energetico. Duke ha aggiunto più clienti che mai l’anno scorso e le sue aspettative per la nuova domanda di elettricità entro il 2030 sono otto volte più alte di quanto lo fossero solo due anni fa. “Il nuovo nucleare giocherà senza dubbio un ruolo nel futuro dell’energia pulita di Duke Energy“, afferma Kelvin Henderson, direttore nucleare di Duke, in una dichiarazione a Barron’s.
Le aziende tecnologiche hanno rifiutato interviste sulle loro strategie. Alcuni esperti nucleari sono scettici sul fatto che saranno abbastanza per avviare la costruzione nucleare senza più aiuto del governo. Tuttavia, gli imperativi economici e ambientali si sono uniti per rimettere sotto i riflettori l’energia nucleare. I prossimi due anni determineranno se la tecnologia è ancora una volta pronta a brillare.
Scrivi ad Avi Salzman all’indirizzo avi.salzman@barrons.com
31/07/24 Barron’s: Una scommessa AI che gli investitori amano ancora: i produttori di energia nucleare
DaIan Salisbury
Gli investitori potrebbero avere dei ripensamenti sul boom dell’IA. Non dirlo alle compagnie nucleari.
Diverse azioni di produttori energia nucleare hanno registrato grandi guadagni mercoledì dopo che i risultati sorprendentemente forti di un’asta di energia osservata da vicino hanno suggerito una forte domanda di elettricità a partire dalla fine del prossimo anno.
Le azioni di Vistra sono salite del 13% mercoledì, rendendo il titolo il secondo miglior performer dell’S&P 500, ed erano sulla buona strada per il loro più grande guadagno almeno dal 2016. Constellation Energy ha guadagnato l’11% e Talen Energy è salito del 14%.
Le azioni sono aumentate dopo che PJM Interconnection, un operatore di rete elettrica che serve diversi stati del Mid-Atlantic e Midwest, ha affermato che i prezzi alla sua ultima asta per garantire la capacità elettrica per la fine del 2025 e l’inizio del 2026 sono aumentati. I prezzi hanno raggiunto quasi 270 dollari per megawatt-giorno, rispetto a meno di 29 dollari di un anno fa.
L’analista di Seaport Research Partners Angie Storozynski ha detto che i risultati erano più del doppio della sua previsione di base e ben al di sopra dei 200 dollari per megawatt-giorno che aveva considerato un “ciclone”. Di conseguenza, Storozynski ha aumentato i suoi obiettivi di prezzo sia per Vistra che per Talen. (L’esposizione della Costellazione all’aumento dei prezzi è stata limitata dai sussidi ambientali dell’Illinois, ha aggiunto.)
È già stato un anno di buone notizie per le azioni nucleari, grazie in gran parte al boom dell’IA, che gli investitori si aspettano guidare la domanda di energia. Come ha recentemente notato Barron, l’energia nucleare, che rappresenta circa il 18% della capacità elettrica, ha un’impronta di carbonio molto più piccola del carbone o del gas. Ed è più coerente di altre fonti verdi come il solare e l’eolico. Le azioni di Vistra e Talen sono entrambe approssimativamente raddoppiate quest’anno. Constellation è in aumento di oltre il 60%.
Detto questo, il mercato è diventato sempre più diffidente della rivoluzione dell’IA. Le azioni del produttore di chip Nvidia sono diminuite di circa il 7% nell’ultimo mese, poiché negli investitori e’ cresciuta la preoccupazione per la sua valutazione altissima. Alphabet è crollato di circa il 5% all’inizio di questa settimana dopo aver speso più di quanto gli analisti si aspettassero per i progetti di intelligenza artificiale.
L’impennata dei prezzi di mercoledì suggerisce che questi scrupoli non si applicano alle azioni dell’energia nucleare. Ci sono diverse potenziali ragioni. Una prospettiva dell’industria energetica di luglio del Bank of America Institute ha propagandato l’IA come un fattore chiave dei prezzi dell’elettricità. Bank of America ha citato non solo le incredibili quantità di energia utilizzate dai chip AI per classificare il testo e creare immagini, ma anche il fatto che richiedevano un raffreddamento extra, una seconda fonte di domanda di energia extra.
Allo stesso tempo, l’azienda ha indicato una serie di altri fattori paralleli che lavorano anche per spingere verso l’alto i prezzi dell’elettricità. Questi includono l’aumento delle temperature, la domanda di veicoli elettrici, l’”onshoring” della produzione statunitense e l’aumento della domanda di cloud computing plain-vanilla. “Questa domanda di elettricità dall’IA è in aggiunta a quella proveniente dai già rapidi buildout dei server cloud tradizionali”, afferma la nota..
La prossima asta PJM si terrà a dicembre, per la capacità nel 2026 e nel 2027, osserva un rapporto UBS pubblicato martedì.
Mentre gli investitori non dovrebbero prendere troppo da un buon risultato, l’ultima asta “invia chiaramente un forte segnale al mercato intorno al valore della capacità sul mercato, la dinamica di stringere la domanda/offerta”, ha scritto UBS. UBS ha aggiunto che il vero potenziale dei “portafogli esistenti di Vistra e Constellation è stato sottovalutato”.
Scrivi a Ian Salisbury all’indirizzo ian.salisbury@barrons.com
01/07/24 WSj: Le più grandi aziende tecnologiche stanno cercando di acquistare energia nucleare direttamente dalle centrali, il che potrebbe minare la rete di risorse critiche
DaJennifer HillerSegui
eSebastian HerreraSegui
Le aziende tecnologiche che perlustrano il paese per le forniture di energia elettrica si sono concentrate su un obiettivo chiave: le centrali nucleari americane.
I proprietari di circa un terzo delle centrali nucleari statunitensi sono in trattative con le aziende tecnologiche per fornire elettricità ai nuovi data center necessari per soddisfare le esigenze di un boom dell’intelligenza artificiale.
Tra questi, Amazon Web Services si sta avvicinando a un accordo per l’elettricità fornita direttamente da una centrale nucleare sulla costa orientale con Constellation Energy, il più grande proprietario di centrali nucleari statunitensi, secondo persone che hanno familiarità con la questione. In un accordo separato a marzo, Amazon.com la controllata ha acquistato un data center a propulsione nucleare in Pennsylvania per 650 milioni di dollari.
Le discussioni hanno il potenziale di rimuovere la produzione di energia stabile dalla rete mentre le preoccupazioni per l’affidabilità sono in aumento in gran parte degli Stati Uniti e nuovi tipi di utenti di elettricità, tra cui l’intelligenza artificiale, la produzione e i trasporti, stanno aumentando significativamente la domanda di elettricità nelle tasche del paese.
I data center a propulsione nucleare corrisponderebbero al cavallo di battaglia più affidabilità della rete con un cliente ricco che vuole un’energia senza emissioni di carbonio 24-7, probabilmente accelerando l’aggiunta di data center necessari nella corsa globale all’IA.
Ma invece di aggiungere nuova energia verde per soddisfare le loro impennate esigenze di energia, le aziende tecnologiche divorerebbero efficacemente le risorse elettriche esistenti. Ciò potrebbe aumentare i prezzi per altri clienti e trattenere gli obiettivi di riduzione delle emissioni.
Una sala di controllo in una struttura di Constellation Energy, che possiede 14 centrali nucleari statunitensi. FOTO:ALYSSA SCHUKAR PER IL WALL STREET JOURNAL
Anche se le aziende tecnologiche dovessero compensare gli accordi di energia nucleare finanziando l’aggiunta di energia rinnovabile, gli esperti dicono che il probabile risultato è una maggiore dipendenza dal gas naturale per sostituire l’energia nucleare deviata. Le centrali a gas naturale producono emissioni di carbonio ma, a differenza delle energie rinnovabili, possono fornire energia 24 ore su 24 e sono più economiche e pratiche da costruire rispetto alle nuove centrali nucleari.
Il matrimonio nuclear-tech sta alimentando le tensioni sullo sviluppo economico, l’affidabilità della rete, i costi e gli obiettivi climatici in stati come Connecticut, Maryland, New Jersey e Pennsylvania.
L’accordo di Amazon in Pennsylvania ha fatto scattare i campanelli d’allarme per Patrick Cicero, il sostenitore dei consumatori dello stato. Cicerone ha detto di essere preoccupato per i costi e l’affidabilità se “i massicci consumatori di energia ottengono i primi dibs”. Non è chiaro se lo stato abbia attualmente l’autorità di regolamentazione per intervenire in tali accordi, ha detto.
“Mai prima d’ora nessuno poteva dire a una centrale nucleare, prenderemo tutta l’energia che puoi darci”, ha detto Cicerone.
“Per integrare i nostri progetti di energia eolica e solare, che dipendono dalle condizioni meteorologiche per generare energia, stiamo anche esplorando nuove innovazioni e tecnologie e investendo in altre fonti di energia pulita e senza carbonio”, ha detto una portavoce di Amazon.
L’impianto nucleare di Beaver Valley in Pennsylvania. FOTO: JUSTIN MERRIMAN/BLOOMBERG NEWS
Un nuovo accordo
Il data center che Amazon ha acquistato in Pennsylvania può ricevere fino a 960 megawatt di elettricità, abbastanza per alimentare centinaia di migliaia di case. L’acquisizione ha accelerato l’interesse per le cosiddette offerte behind-the-meter, in cui un grande cliente riceve energia direttamente da un impianto.
Gli accordi relativamente nuovi significano che i data center possono essere costruiti anni più velocemente perché è necessaria poca o nessuna nuova infrastruttura di rete. I centri dati potrebbero anche evitare le spese di trasmissione e distribuzione che costituiscono una grande quota delle bollette.
Il nuovo interesse per l’energia nucleare fa parte di un’inversione di fortuna per le aziende che possiedono centrali elettriche in mercati dell’energia competitivi. Quell’attività è stata difficile per due decenni dopo l’eccessiva costruzione negli anni ’90. Le centrali nucleari hanno lottato per competere con l’eolico, il solare e il gas naturale, provocando un’ondata di chiusure.
Ma le aziende tecnologiche disposte a pagare un premio per l’energia quasi ininterrotta e senza carbonio potrebbero fare gli impegni sul cambiamento climatico mentre alimentano l’IA.
Azioni di Vistra VST il più grande generatore di energia competitivo negli Stati Uniti, è più che raddoppiato quest’anno. L’azienda è stata in trattative per accordi behind-the-meter sia nelle centrali nucleari che in quelle a gas.
“In questo caso, il cliente è venuto da noi e è venuto da molti nel settore e ha detto ‘Ho bisogno di tutta la potenza che puoi rendere disponibile’”, ha detto l’amministratore delegato di Vistra Jim Burke.
Alla centrale nucleare del Maryland. Il matrimonio nuclear-tech sta alimentando le tensioni sullo sviluppo economico, l’affidabilità della rete, i costi e gli obiettivi climatici. FOTO: ALYSSA SCHUKAR PER IL WALL STREET JOURNAL
Constellation Energy, che possiede 14 centrali nucleari statunitensi e produce più di un quinto dell’energia nucleare della nazione, ha visto le sue azioni aumentare di oltre il 70% quest’anno.
Il presidente e CEO di Constellation, Joseph Dominguez, ha affermato che ci sono ancora molti posti, tra cui una fascia dalla Pennsylvania all’Illinois, con un eccesso di potere. Ciò lascia spazio ai data center, ha detto.
I contratti con i centri dati disposti a pagare un premio coprirebbero il costo della ri-licensing, ha detto, estendendo la vita dell’impianto di altri 20 anni e sostenendo investimenti che potrebbero aumentare la produzione di energia nucleare.
“Se non abbiamo quelle cose, perderemo di nuovo le armi nucleari”, ha detto Dominguez. “Ritorneremo dove eravamo”.
Un sacco di discorsi e polemiche
È troppo presto per sapere di quanta energia avranno bisogno i centri dati. Le stime vanno da circa il 4% dell’energia consumata l’anno scorso negli Stati Uniti a qualcosa tra il 4,6% e il 9% entro il 2030, secondo l’Electric Power Research Institute.
Nel Connecticut, lo stato Sen. Norm Needleman non ha mai immaginato di togliere l’energia esistente dalla rete quando ha sostenuto gli incentivi economici per i data center qualche anno fa. Poi uno sviluppatore ha proposto di collegare un centro dati alla centrale nucleare di Millstone.
“Se perdiamo una risorsa senza carbonio, con cosa la sostituiremo?” ha chiesto a Needleman, il cui disegno di legge per richiedere uno studio di tali progetti non è passato quest’anno.
Daniel O’Keefe, commissario per il Dipartimento per lo sviluppo economico e comunitario del Connecticut, ha affermato che la proposta potrebbe funzionare se fosse fatta in modo ponderato. Gli stati vicini stanno aggiungendo data center, con i necessari miglioramenti della rete condivisi da tutti i clienti del New England, quindi il Connecticut dovrebbe ricevere alcuni benefici economici, ha detto.
“I nostri elettori stanno pagando per questi data center indipendentemente dal fatto che si trovino all’interno del Connecticut”, ha detto O’Keefe.
Contenitori di stoccaggio in una centrale nucleare in Pennsylvania nel 2019. FOTO: MELISSA LYTTLE/BLOOMBERG NEWS
Nel New Jersey, Public Service Enterprise Group PEG 0.56% Il CEO Ralph LaRossa ha affermato che l’azienda è stata in trattative con i data center, anche per le vendite dirette di energia, che potrebbero sostenere gli sforzi di sviluppo economico del New Jersey per creare un hub di intelligenza artificiale.
Circa il 40% dell’energia dello stato proviene dall’energia nucleare, comprese le piante di proprietà di PSEG.
I clienti del New Jersey hanno speso circa 300 milioni di dollari all’anno negli ultimi sei anni per aiutare a mantenere i suoi impianti in funzione, più centinaia di milioni prima, ha detto Brian Lipman, direttore della New Jersey Division of Rate Counsel.
“Cosa è successo a quell’investimento?” chiese a Lipman.
Il New Jersey punta anche alla generazione di energia pulita al 100% entro il 2035, che Lipman ha detto sarebbe impossibile senza l’energia nucleare. PSEG ha rifiutato di commentare.
fabbisogno energetico
Molti dei negoziati stanno avvenendo all’interno della PJM Interconnection, dell’organizzazione regionale della trasmissione e del mercato dell’elettricità che serve Washington, D.C., e 13 stati dalla Virginia all’Illinois. Ha detto che avrebbe lavorato sia con i proprietari degli impianti che delle trasmissioni e avrebbe condotto analisi per evitare problemi di affidabilità e altri problemi.
La scorsa settimana, i servizi pubblici American Electric Power AEP e Exelon ECC hanno richiesto un’audizione presso la Federal Energy Regulatory Commission sull’accordo di Amazon in Pennsylvania, sostenendo che fino a 140 milioni di dollari di costi potrebbero passare ad altri clienti e che il centro dati “non dovrebbe essere autorizzato a operare come free rider”, beneficiando di un sistema di trasmissione per cui altri pagano.
Energia Talen TLNE che ha costruito il centro dati e gestisce la centrale nucleare, ha definito la richiesta un “tentativo fuorviante di soffocare questa innovazione”.
Non è chiaro se e quanto i centri dati situati nelle centrali nucleari dovrebbero dipendere dall’energia della rete. Le centrali nucleari sono molto più affidabili di altri tipi di generazione di energia, ma hanno anche interruzioni.
Prima che Amazon acquistasse il data center della Pennsylvania, un reattore nucleare Talen ha avuto un’interruzione lo scorso autunno e il campus del data-center ha dovuto estrarre energia dalla rete, secondo le persone che hanno familiarità con l’incidente. La necessità di energia di rete era inaspettata e da allora sono state messe in atto ulteriori protezioni del sistema per evitare una ripetizione, hanno detto le persone.
Talen e l’operatore di rete PJM hanno rifiutato di commentare l’incidente.
28/03/24 Barron’s: L’intelligenza artificiale sta dando un grande impulso all’energia nucleare. 4 che cavalcano il trend.
UnUn piccolo gruppo di aziende che possiedono reattori nucleari ha visto le loro azioni salire a tassi simili a quelli di Nvidia negli ultimi mesi, parte di una rinascita poco notata in un settore che non ha avuto molto di cui vantarsi da anni. Possono ringraziare l’intelligenza artificiale.
L’energia nucleare, a quanto pare, è eccezionalmente adatta a soddisfare l’enorme domanda di elettricità dei data center per l’intelligenza artificiale. Di conseguenza, le azioni di Constellation Energy CEG, VistraVST e Talen Energy TLNE sono aumentate di oltre il 90% nell’ultimo anno. C’è una buona probabilità che vadano ancora più in alto.
“Il mondo si sta chiaramente muovendo nella nostra direzione”, ha dichiarato il CEO di Constellation Joe Dominguez durante l’ultima chiamata sugli utili della società.
Per anni, la maggior parte del mondo si è mossa nella direzione opposta. La paura di incidenti nucleari come il disastro di Fukushima del 2011 è parte del problema. Ma anche l’economia ha giocato un ruolo importante. Gestire una centrale nucleare è stato un affare terribile, a malapena redditizio senza sussidi governativi. Generare elettricità dal combustibile nucleare spesso costa di più che generarla dal gas naturale, perché i prezzi del gas naturale sono diminuiti durante la rivoluzione delle trivellazioni di scisto negli Stati Uniti. La crescita delle energie rinnovabili complica anche la vita ai possessori di energia nucleare. Quando soffiano forti venti in Texas, l’ondata di energia eolica può far scendere i prezzi dell’elettricità sotto lo zero.
Solo due nuove centrali nucleari sono state costruite negli Stati Uniti dal 2000. L’ultimo, inaugurato in Georgia nel 2023, è arrivato con sette anni di ritardo ed è costato il doppio del previsto. L’energia nucleare rappresenta il 18% della capacità elettrica degli Stati Uniti ed è probabile che continui a scendere nei prossimi anni con l’espansione delle energie rinnovabili. A livello globale, ha rappresentato il 9,2% nel 2022, il più basso degli ultimi quattro decenni, secondo il World Nuclear Industry Status Report.
Il recente ringiovanimento del settore è guidato da due fattori: il sostegno politico e il cambiamento tecnologico.
Gli sforzi globali per rallentare il cambiamento climatico si basano sull’espansione dell’energia elettrica. Dopo oltre un decennio di domanda relativamente piatta negli Stati Uniti, il consumo di elettricità è destinato ad aumentare rapidamente nei prossimi anni man mano che le persone collegano veicoli elettrici ed elettrodomestici come le pompe di calore. Anche le aziende sono destinate ad aumentare la loro domanda di energia.
Alcune delle maggiori fonti di nuova domanda di energia sono i data center in costruzione per eseguire i sistemi di intelligenza artificiale, ognuno dei quali utilizza in un giorno tanta energia quanto decine di migliaia di case. I data center, che ora rappresentano circa il 2,5% della domanda di energia, potrebbero consumare il 7,5% entro il 2030, secondo Boston Consulting Group. Le aziende che stanno costruendo il maggior numero di data center sono le grandi aziende tecnologiche, tra cui Alphabet, Microsoft e Amazon.com.
Queste aziende si sono tutte impegnate a ottenere la loro energia da fonti più pulite, con Microsoft che afferma che rimuoverà più emissioni di carbonio dall’atmosfera di quante ne produca entro il 2030.
Per le aziende con questo tipo di ambizioni, l’energia nucleare è la soluzione ideale. Le reazioni nucleari non rilasciano carbonio nel modo in cui lo fanno le centrali a carbone e a gas naturale. E le centrali nucleari rimangono costantemente accese, dando loro un vantaggio rispetto alle fonti di energia pulita intermittenti come il solare e l’eolico. La tecnologia di accumulo delle batterie collegata ai parchi solari ed eolici sta avanzando rapidamente, ma non è ancora pronta a fornire abbastanza energia di riserva alle energie rinnovabili per renderle affidabili come l’energia nucleare. Man mano che le energie rinnovabili sottraggono quote di mercato al carbone e, infine, al gas naturale, la percentuale di energia su cui si può contare per funzionare 24 ore su 24, 7 giorni su 7, diminuirà.
“C’è una prospettiva in cui la domanda sta salendo e l’energia affidabile sta diminuendo”, ha detto Rodney Rebello, analista che si concentra sul nucleare presso Reaves Asset Management. “Il nucleare produce energia affidabile e ha anche l’attributo di essere pulito in termini di profilo di emissioni. Il profilo del nucleare – 24 ore su 24, 7 giorni su 7, alimentazione di base, pulito – si allinea molto bene con la domanda di energia dei data center, che è 24 ore su 24”.
Reaves detiene Constellation Energy e Vistra nel suo fondo chiuso Utility Income e nel fondo negoziato in borsa Virtus Reaves Utilities.
È importante notare che non tutti i proprietari di centrali nucleari stanno traendo profitto da questo cambiamento. Le compagnie elettriche indipendenti vendono energia in mercati competitivi e traggono profitto quando i prezzi aumentano. Ma le utility che possiedono centrali nucleari, come Duke Energy DUK hanno faticato, perché i loro rendimenti sono limitati dalle autorità di regolamentazione. Le azioni Duke sono scese dell’1% nell’ultimo anno. Circa il 60% della flotta nucleare degli Stati Uniti è nelle mani di servizi pubblici regolamentati, il che significa che la maggior parte della capacità nucleare è ostacolata da tali regole.
Constellation, il più grande proprietario di centrali nucleari indipendenti negli Stati Uniti, ha visto le sue azioni balzare del 150% nello stesso periodo. Si tratta di un’importante inversione di tendenza dopo un periodo difficile per l’azienda. Constellation è stata scorporata dall’utility Exelon, con sede in Illinois, nel 2022, un anno dopo che due delle centrali nucleari dell’azienda in Illinois avevano bisogno di un salvataggio statale per rimanere aperte.
Dopo lo spin-off, Exelon ha mantenuto le sue attività regolamentate di utility e trasmissione, lasciando a Constellation le attività nucleari.
Da allora le azioni si sono differenziate. Exelon è scesa del 9% nell’ultimo anno, danneggiata dalle forze più grandi che hanno fatto crollare i titoli delle utility, come gli alti tassi di interesse, nonché dalle sfide specifiche dell’azienda. L’anno scorso, le autorità di regolamentazione dell’Illinois hanno respinto il suo piano di capitale, che avrebbe potuto portare a aumenti dei prezzi per i consumatori e a migliori guadagni per la società.
A differenza di Exelon e Duke, Constellation non ha bisogno di chiedere alle autorità di regolamentazione di approvare aumenti dei prezzi per la sua energia. Constellation vende l’energia che produce in mercati elettrici competitivi lungo la costa atlantica e nel Midwest, dove la domanda e i prezzi sono in aumento. L’azienda ha anche stretto accordi diretti con aziende tecnologiche come Microsoft che sono disposte a spendere di più per certificare che l’energia che utilizzano per i loro data center è priva di emissioni di carbonio.
L’azienda sta anche beneficiando del sostegno politico. Anche se i politici combattono per le energie rinnovabili e i combustibili fossili, c’è un considerevole sostegno bipartisan per il nucleare. Nella sua ultima presentazione degli utili, Constellation ha presentato citazioni pronucleari sia del presidente Joe Biden che dell’ex presidente Donald Trump.
L’azienda ha ricevuto un beneficio significativo dall’Inflation Reduction Act, che concede crediti d’imposta alle centrali nucleari. La legge ha effettivamente fissato un limite minimo ai prezzi dell’energia nucleare di circa 43 dollari per megawattora, un livello al quale gli impianti possono fare soldi.
Il credito d’imposta stabilisce una soglia minima per l’industria. Ma gli investitori sono ora convinti che ci sia anche un tetto più alto. A marzo, Amazon ha accettato un nuovo insolito accordo con Talen Energy, una società di Houston appena emersa dalla bancarotta l’anno scorso. Amazon ha acquistato un sito vicino alla centrale nucleare di Talen in Pennsylvania per 650 milioni di dollari e riceverà energia direttamente dall’impianto, invece di collegarsi alla rete di trasmissione più grande come la maggior parte dei data center, un accordo noto come “behind the meter”. Amazon potrebbe introdurre gradualmente i data center, utilizzando fino a 960 megawatt dei 2,2 gigawatt di capacità nucleare di Talen. Gli analisti stimano che l’accordo valuti l’energia prodotta da Talen a circa 75 dollari per megawattora, ben al di sopra dei prezzi medi di mercato che Talen riceve vendendo in rete.
Gli analisti hanno estrapolato le cifre dell’accordo Talen ad altri nomi nucleari: Constellation probabilmente ne trarrebbe i maggiori benefici, semplicemente perché possiede il maggior numero di centrali nucleari.
Si prevede che gli utili per azione della società aumenteranno del 33% quest’anno e Constellation afferma di poter continuare a far crescere gli utili di base di almeno il 10% all’anno fino alla fine del decennio, in gran parte grazie alle opportunità dei data center. L’analista di Morgan Stanley David Arcaro pensa che Constellation potrebbe firmare accordi simili a quelli di Talen per circa un quarto della sua capacità nucleare. Lunedì ha aumentato il suo obiettivo di prezzo a $ 193 da $ 166, sulla base di quelle offerte previste.
Anche Vistra, il secondo più grande proprietario di centrali nucleari indipendenti, potrebbe beneficiarne. L’anno scorso l’azienda ha preso la decisione lungimirante di acquisire tre centrali nucleari con quattro gigawatt di capacità, proprio mentre il mercato stava migliorando. Le sue azioni sono aumentate del 190% nell’ultimo anno, ma Arcaro vede un ulteriore rialzo, aumentando il suo obiettivo di prezzo a $ 78 da $ 62.
Poi c’è Public Service Enterprise Group PEG una poliedrica compagnia energetica del New Jersey che possiede anche energia nucleare. Anche se finora non ha beneficiato molto del rally nucleare, Arcaro pensa che la società potrebbe vendere un gigawatt della sua capacità nucleare in un redditizio accordo per i data center. Ha aumentato il suo obiettivo di prezzo a $ 70 da $ 61.
A breve termine, la manciata di aziende che possiedono centrali nucleari ha poco da temere dalla nuova concorrenza. Ma alla fine, è probabile che i nuovi entranti scuotano il settore. Molti di loro, sostenuti da grandi investitori come Bill Gates e Sam Altman, stanno scommettendo su piccoli reattori modulari che possono essere costruiti molto più velocemente degli enormi reattori attualmente in uso e possono sedersi proprio accanto a data center come quelli che Amazon sta costruendo.
Nessuno di questi piccoli reattori è stato ancora costruito e l’industria ha recentemente avuto alcune battute d’arresto. NuScale, la società più avanti, ha annunciato l’anno scorso che stava cancellando i piani per i suoi primi reattori, in gran parte a causa dell’aumento dei costi. Rebello non si aspetta che nessuno di loro entri in funzione nei prossimi tre anni, ma prevede che anche i piccoli reattori alla fine beneficeranno dell’aumento dei data center. “L’accordo con Amazon convalida il nucleare come un partner solido per i data center”, ha affermato. “Accordi come questo potrebbero portare a un nucleare prima”.