Questa stagione degli utili ha riservato alcune brutte sorprese agli investitori, con conseguenti importanti cali delle azioni.
Ma non tutti i cali sono uguali e differenziarli può aiutare gli investitori a lungo termine. Ecco cinque grandi cali rispetto ai guadagni di questa settimana, insieme ad alcune spiegazioni su cosa è successo.
La reazione eccessiva
Honeywell Internazional Il titolo è sceso del 5,2% dopo che la società ha riportato utili del secondo trimestre migliori del previsto giovedì. Il problema era un taglio delle linee guida. Honeywell prevede un utile per azione per il 2024 di circa 10,15 dollari, in calo rispetto ai 10,30 dollari.
I tagli alla guidance non sono mai buoni, ma si è trattato di una riduzione dell’1,5%, inferiore al movimento del titolo. La società ha affermato che i margini saranno probabilmente inferiori a causa del mix di prodotti e dell’impatto delle acquisizioni. Niente di catastrofico.
Barron’s di recente ha scritto positivamente sulle azioni Honeywell credendo che una crescita più rapida delle vendite avrebbe aumentato gli utili per azione negli anni a venire. Ci sentiamo ancora così. La società ha effettivamente aumentato le indicazioni di vendita tagliando i numeri dell’EPS.
La brutta sorpresa
Poi c’è Motor Ford. che ha segnalato un utile operativo del secondo trimestre di 2,8 miliardi di dollari, circa 900 milioni di dollari in meno rispetto alle proiezioni di Wall Street. Tutti gli errori erano essenzialmente legati all’aumento della spesa per la garanzia. Ford afferma di aver avuto alcuni problemi di qualità con i veicoli dell’anno modello 2021 e precedenti.
Le azioni sono scese del 18,4% giovedì. È stato il peggior calo di un giorno dal novembre 2008. Questa reazione dimostra che gli investitori e gli analisti non avevano idea di ciò che stava per accadere. La stima più bassa dell’utile operativo aggregato da FactSet è stata di 2,9 miliardi di dollari. Il risultato di Ford è stato uno shock, che ha scosso la fiducia degli investitori.
Anche Barron’s di recente aveva scritto positivamente su Ford, credendo che la qualità stesse migliorando. Il trimestre ha scosso anche la nostra fiducia.
Non essere all’altezza del clamore
Tesla Il titolo è sceso del 12,3% dopo la comunicazione dei numeri del secondo trimestre martedì sera. In superficie, il trimestre sembrava debole. Tesla ha riportato un utile per azione rettificato di 52 centesimi, mentre Wall Street si aspettava 61 centesimi, secondo FactSet.
Un errore non è mai grande, ma c’erano un paio di fattori attenuanti. C’è stato un onere di ristrutturazione maggiore del previsto per i licenziamenti dei dipendenti e le vendite di crediti regolamentari migliori del previsto. (Tesla vende crediti perché produce più della sua giusta quota di veicoli a emissioni zero). Mettendo insieme queste due voci, il trimestre si è avvicinato molto a quanto previsto dagli analisti.
Il trimestre è andato bene, ma per quanto riguarda gli utili, le azioni venivano da un aumento di circa l’80% rispetto ai minimi di aprile. In primavera gli investitori avevano preso la febbre della guida autonoma.
Tesla sta facendo progressi nell’utilizzo dell’intelligenza artificiale per addestrare i suoi sistemi di guida autonoma, ma non ci sono auto a guida autonoma in circolazione. Tuttavia, il movimento dai minimi di aprile ha aggiunto circa 300 miliardi di dollari di valore di mercato. Ci sarebbe voluto qualcosa di veramente speciale da parte di Tesla per essere all’altezza di quel clamore.
Prese di profitto
General Motors ha riportato meglio del previsto Numeri del secondo trimestre Martedì mattina. La società ha alzato la guidance e il trimestre ha attirato commenti per lo più positivi dagli analisti di Wall Street. Tuttavia, le azioni sono scese di oltre il 6% in risposta.
Non c’era niente di veramente sbagliato. I prezzi delle auto hanno resistito meglio del previsto e l’utile nella seconda metà del 2024 si sta delineando esattamente come modellato da Wall Street.
All’inizio della settimana di contrattazioni, tuttavia, le azioni GM erano in aumento di circa l’80% rispetto ai minimi di novembre stabiliti vicino alla ratifica del nuovo contratto di lavoro UAW.
L’aumento del costo del lavoro non ha influito sui margini tanto quanto temuto. L’utile operativo dovrebbe essere in aumento nel 2024 rispetto al 2023. Tuttavia, con le azioni in rialzo così tanto, gli investitori hanno tolto un po’ di soldi dal tavolo.
Anche le azioni di Alphabet sono scese del 5% mercoledì dopo aver riportato utili migliori del previsto martedì sera. Il problema, apparentemente, erano spese in conto capitale più alto del previsto relative all’IA. Non è una brutta cosa, però. Rallentare la spesa per l’IA sarebbe un problema molto più grande per GOOGL , Nvidia e altri grandi titoli tecnologici. L’intelligenza artificiale dovrebbe essere il motore dei profitti per gli anni a venire.
All’inizio della settimana, i titoli dei Magnifici Sette erano aumentati in media di circa il 36% da inizio anno. Le azioni di Alphabet erano aumentate del 27%. La spesa per l’IA è stata una scusa per gli investitori di prendere dei profitti.
Cosa fare
Qualsiasi movimento azionario è un’opportunità per gli investitori di valutare le posizioni.
Nel caso di Tesla, se un investitore è all-in sulla tecnologia di guida autonoma non c’è, francamente, nulla di cui preoccuparsi dal calo di mercoledì.
Se un investitore ritiene che gli americani acquisteranno più nuove auto nei prossimi anni o che le applicazioni di intelligenza artificiale continueranno a proliferare, allora le azioni di Alphabet e GM dovrebbero esserlo Va bene.
La situazione alla Ford è un po’ più seria. Il management dovrà spiegare in che modo la qualità migliorerà e poi dare risultati.
Può essere difficile reagire in modo appropriato quando le perdite aumentano mentre le azioni oscillano selvaggiamente. Almeno capire perché le azioni si muovono potrebbe aiutare gli investitori a evitare potenziali errori di portafoglio.